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[투데이리포트]현대홈쇼핑, "모멘텀 약화..."HOLD_미래에셋
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| 미래에셋증권은 23일 현대홈쇼핑(057050)에 대해 "모멘텀 약화"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다. 미래에셋증권 박유미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋증권은 현대홈쇼핑(057050)에 대해 "동사의 4분기 영업이익률은 5.2%로 전년동기 5.6% 대비 하락할 것으로 추정되는데, 이 는 동사의 멀티채널 전략(TV 홈쇼핑 상품을 모바일 채널에서 판매) 관련 프로모션 비용이 급증하였기 때문"라고 분석했다. 또한 미래에셋증권은 "부진한 매출 성장 및 SO 커미션 등 고정비용 부담으로 인해 TV 부문(2013년 총매출 기여도 62%)의 영업이익률이 하락할 수 있으며, 프로모션 비용 상승으로 인해 모바일 부문의 견조한 마진(4-5%로 온라인부문의 0-1% 상회) 유지가 어려울 수 있기 때문에 동사의 실적 모멘텀에 긍정적으로 작용하지 않을 것"라고 밝혔다. 한편 "신규 홈쇼핑 허가로 인해 SO 커미션이 인상되고(2012년 홈앤쇼핑 설립으로 인해 전년대비 20% 상승), 경쟁 심화로 인해 홈쇼핑업체들의 외형 성장이 둔화될 가능성이 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2014년1월 220,000원까지 높아졌다가 2014년10월 160,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 130,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 179,308 | 220,000 | 130,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 130,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 27.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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