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- 위험대비수익률 -6.6으로 하위권, 업종평균대비 성과 좋아 - 관련종목들도 하락 우위, 유통업업종 -1.75% - 증권사 목표주가 183,600원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.13%로 적정수준 - 거래비중 기관 36.57%, 외국인 35.65% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 152,000원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -6.6으로 하위권, 업종평균대비 성과 좋아 30일 오후 1시10분 현재 전일대비 3.16% 하락하면서 138,000원을 기록하고 있는 현대홈쇼핑은 지난 1개월간 11.25% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 현대홈쇼핑의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 현대홈쇼핑의 위험을 고려한 수익률은 -6.6을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 그러나 유통업업종의 위험대비수익률 -7.0보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 현대홈쇼핑이 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
롯데하이마트	1위	2.3%	3위	-10.7%	3위	-4.6
GS리테일	2위	2.3%	2위	-5.7%	2위	-2.4
현대그린푸드	3위	1.7%	5위	-11.8%	5위	-6.9
현대홈쇼핑	4위	1.7%	4위	-11.3%	4위	-6.6
BGF리테일	5위	1.2%	1위	7.7%	1위	6.4
코스피	-	0.8%	-	-3.6%	-	-4.5
유통업	-	1.0%	-	-7.0%	-	-7.0

관련종목들도 하락 우위, 유통업업종 -1.75%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 유통업업종은 1.75% 하락하고 있다.

GS리테일	24,700원 ▼650(-2.56%)	롯데하이마트	65,400원 ▼700(-1.06%)
현대그린푸드	18,650원 ▼100(-0.53%)	BGF리테일	67,000원 ▲400(+0.60%)

증권사 목표주가 183,600원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 현대홈쇼핑의 평균 목표주가는 183,600원이다. 현재 주가는 138,000원으로 45,600원(33%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 미래에셋증권의 박유미 에널리스트가 " 외형 성장 모멘텀 둔화, 동사의 올해 상반기 총 취급고 성장률은 2013년 11% (2010-2013년 연평균 13%) 대비 7%로 둔화되었는데, 이는 주로 TV 부문 매출 성장 둔화(2014년 상반기 8.8% vs 2013년 13%)에 기인하였다. 취급고 성장 약화 및 비용증가(프로모션비 등)를 반영하여 동사의 2015년, 2016년 예상 EPS 를 각각 4%, 5% 하향 조정한다..." (이)라며 투자의견 HOLD에 목표주가: 160,000원을 제시했고, 삼성증권의 남옥진, 이상경 에널리스트가 " 현재 수준에서 크게 조정받을 가능성은 높지 않아 보인다, 현재 동사의 valuation이 여전히 매력적이고 전년대비 매출, 영업이익 성장률은 상승 반전하여 실적 모멘텀이 강화되고 있다는 점이 부각되었다. 따라서 통제 불가능한 규제 리스크를 제외할 경우 동사 주가가 현재 수준에서 크게 조정받을 가능성은 높지 않아 보인다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 191,000원을 제시했다.

8월4일에 현대홈쇼핑 2/4분기(2014년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	2,077.0억	398.0억	392.0억
직전분기 대비	0.4% 증가	8.9% 증가	1.3% 증가
전년동기 대비	6.7% 증가	15.7% 증가	54.8% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 18.28%로 업종평균 상회. PER은 12.11로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.42임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 현대홈쇼핑은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	현대홈쇼핑	GS리테일	BGF리테일	롯데하이마트	현대그린푸드
ROE	11.8	5.5	-	5.6	4.3
PER	12.1	21.4	-	17.1	29.9
PBR	1.4	1.2	8.2	1.0	1.3
기준년월	2014년3월	2014년3월		2014년3월	2014년3월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 10월13일부터 외국인들이 13거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 24,237주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 46,920주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 71,157주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.13%로 적정수준 최근 한달간 현대홈쇼핑의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.13%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.21%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 36.57%, 외국인 35.65% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 36.57%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 35.65%를 보였으며 개인은 27.76%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 39.61%로 가장 높았고, 개인이 33.9%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 26.47%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 152,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 152,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 152,000원대는 전체 거래의 26.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 154,000원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 152,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 152,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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