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- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 - 관련종목들도 일제히 상승, 유통업업종 +0.54% - 증권사 목표주가 143,600원, 현재주가 대비 17% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.28%로 적정수준 - 거래비중 기관 29.33%, 외국인 39.9% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 116,000원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 9일 오전 11시10분 현재 전일대비 3.39% 오른 122,000원을 기록하고 있는 현대홈쇼핑은 지난 1개월간 1.67% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.2%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 현대홈쇼핑의 월간 변동성이 상대적으로 큰 편은 아니었으나 주가상승률도 또한 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 현대홈쇼핑의 위험을 고려한 수익률은 0.7을 기록했는데, 변동성은 중간 수준이었으나 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 다소 부진했다. 게다가 유통업업종의 위험대비수익률인 6.3보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 현대홈쇼핑이 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
LG상사	1위	2.9%	3위	7.5%	3위	2.5
영원무역	2위	2.3%	2위	10.1%	2위	4.3
현대홈쇼핑	3위	2.2%	4위	1.7%	4위	0.7
아이마켓코리아	4위	1.5%	1위	12.9%	1위	8.5
롯데미도파	5위	0.8%	5위	-3.1%	5위	-3.8
코스피	-	0.9%	-	5.8%	-	6.4
유통업	-	0.8%	-	5.1%	-	6.3

관련종목들도 일제히 상승, 유통업업종 +0.54%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 유통업업종은 0.54% 상승중이다.

LG상사	42,200원 ▲100(+0.24%)	롯데미도파	12,450원 ▲50(+0.40%)
영원무역	36,100원 ▲300(+0.84%)	아이마켓코리아	28,100원 ▲300(+1.08%)

증권사 목표주가 143,600원, 현재주가 대비 17% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 현대홈쇼핑의 평균 목표주가는 143,600원이다. 현재 주가는 122,000원으로 21,600원(17%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하나대투증권의 박종대, 이화영 에널리스트가 " 3Q 저조한 외형 성장의 아쉬움, 3분기 취급고는 전년동기대비 5.8% 증가한 6,050억원 수준이 예상되나, 영업이익은 yoy(-)3.3% 감소한 300억원에 그칠 것으로 추정한다. 7~8월 취급고 성장률은 5~6%에 머물렀으며, 채널별로는 TV가 5%, 인터넷이 9%, 카달로그가 3% 성장한 것으로 파악되고 있다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 135,000원을 제시했고, 미래에셋증권의 박유미 에널리스트가 " 효율적인 비용구조로 안정적 이익 창출, 홈쇼핑 업계가 공통적으로 겪고 있는 소비둔화 및 경쟁 심화에 따른 SO 수수료 급증, 고마진 보험상품에 대한 규제 강화 등에도 불구하고 동사는 효율적인 비용구조와 고수익성의 매출 믹스로 인해 향후 3년간 평균 EPS 성장율이 연간 16%를 기록할 전망..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 150,000원을 제시했다.

7월31일에 현대홈쇼핑 2/4분기(2012년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	1,850.1억	353.9억	379.5억
직전분기 대비	8.4% 감소	24.7% 감소	8.9% 감소
전년동기 대비	6.0% 증가	7.2% 감소	1.5% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 21.45%로 업종평균 상회. PER은 10으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.68임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 현대홈쇼핑은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	현대홈쇼핑	LG상사	아이마켓코리아	영원무역	롯데미도파
ROE	16.8	18.1	12.2	9.4	6.2
PER	10.0	6.5	28.1	26.3	15.6
PBR	1.7	1.2	3.4	2.5	1.0
기준년월	2012년3월	2012년3월	2012년3월	2012년3월	2012년3월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 기관이 6일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 6일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 103,638주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 28,203주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 131,841주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.28%로 적정수준 최근 한달간 현대홈쇼핑의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.28%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.61%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 29.33%, 외국인 39.9% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 39.9%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 30.75%를 보였으며 기관은 29.33%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 70.52%로 가장 높았고, 기관이 28.24%로 그 뒤를 이었다. 개인은 1.22%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 116,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 116,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 116,000원대는 전체 거래의 18.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 121,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 121,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 121,500원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.