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- 관련종목들 가운데 위험도는 높지만 성과는 나빠 - 관련종목들도 하락 우위, 유통업업종 +0.73% - 증권사 목표주가 171,700원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 138,000원 근방에 저항매물대가 존재

관련종목들 가운데 위험도는 높지만 성과는 나빠 25일 오전 9시35분 현재 전일대비 0.81% 하락한 122,000원으로 보합권에 머물러 있는 현대홈쇼핑은 지난 1개월간 13.48% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 현대홈쇼핑의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률 또한 가장 낮았다는 것을 의미하기도 된다. .최근 1개월을 기준으로 현대홈쇼핑의 위험을 고려한 수익률은 -9.6을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 유통업업종의 위험대비수익률 -6.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 현대홈쇼핑이 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
영원무역	1위	3.3%	1위	18.8%	1위	5.6
LG상사	2위	3.2%	4위	-9.9%	4위	-3.0
하이마트	3위	1.9%	3위	2.4%	3위	1.2
현대그린푸드	4위	1.8%	2위	9.3%	2위	5.1
현대홈쇼핑	5위	1.4%	5위	-13.5%	5위	-9.6
코스피	-	1.2%	-	-6.6%	-	-5.5
유통업	-	1.1%	-	-6.8%	-	-6.1

관련종목들도 하락 우위, 유통업업종 +0.73%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목수가 더 많지만 유통업업종은 0.73% 상승중이다.

현대그린푸드	16,450원 ▼50(-0.30%)	영원무역	29,100원 ▼500(-1.69%)
LG상사	39,500원 ▼50(-0.13%)	하이마트	59,800원 ▲300(+0.50%)

증권사 목표주가 171,700원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 현대홈쇼핑의 평균 목표주가는 171,700원이다. 현재 주가는 122,000원으로 49,700원(40%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 흥국증권의 김보라 에널리스트가 " 홈쇼핑계의 알찬 주식, 동사의 투자포인트는 경기 방어적인 업태 특성상 안정적인 외형 증가가 가능하고, 슬림화된 비용 구조로 비교적 높은 수익 성장이 예상되며, 자회사와의 시너지 효과로 중장기적 모멘텀을 보유한다는 점..." (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 170,000원을 제시했고, 대우증권의 김민아, 이지은 에널리스트가 " 작년 일회성 요인 제거시 영업이익 크게 개선, 동사의 IFRS 단독 기준 1분기 취급고는 6,495억원(+12% YoY), 순매출액은 2,019억원(+10.3% YoY), 영업이익은 463억원(+3.6% YoY), 순이익은 417억원(+5.2% YoY)을 기록했다. 고마진 상품인 보험, 화장품, 생활용품 등의 고성장이 매출과 이익 성장을 이끌었고, 마케팅 비용의 절감과 제품 구색 개선으로 인한 이익률 개선에 기여했다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 168,000원을 제시했다.

5월16일에 현대홈쇼핑 1/4분기(2012년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	2,019.1억	462.6억	416.6억
직전분기 대비	7.5% 증가	14.9% 증가	17.2% 증가
전년동기 대비	24.0% 증가	25.1% 증가	3.4% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 21.22%로 업종평균 상회. PER은 10.31로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.84임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 현대홈쇼핑이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	현대홈쇼핑	LG상사	영원무역	하이마트	현대그린푸드
ROE	17.9	19.3	9.7	9.3	3.4
PER	10.3	5.7	20.4	10.7	36.6
PBR	1.8	1.1	2.0	1.0	1.3
기준년월		2011년12월		2011년12월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 전일 기관이 2,008주를 순매수했고, 외국인은 2,474주를 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 38,057주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 9,380주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 47,437주를 순매도했다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 현대홈쇼핑의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.14%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 약세국면에 들어왔고, 거래량을 적용해볼 때는 상승에너지가 매우 약화되었다. 실리적인 측면에서는 주가흐름과 같이 투자심리도 위축되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

138,000원 근방에 저항매물대가 존재

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 138,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 138,000원대는 전체 거래의 19.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 128,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 128,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 128,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.