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- 관련종목들 가운데서 위험도는 높고 성과는 좋지 않아 - 관련종목들 혼조세, 유통업업종 +0.32% - 증권사 목표주가 172,200원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.14%로 적정수준 - 거래비중 기관 23.23%, 외국인 74.83% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 매물대 저항은 137,000원 근방에 존재

관련종목들 가운데서 위험도는 높고 성과는 좋지 않아 17일 오전 10시20분 현재 전일대비 1.19% 오른 127,500원을 기록하고 있는 현대홈쇼핑은 지난 1개월간 15% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 현대홈쇼핑의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 현대홈쇼핑의 위험을 고려한 수익률은 -8.3을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 하지만 유통업업종의 위험대비수익률인 -11.2보다는 높기 때문에 업종대비 성과는 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 현대홈쇼핑이 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
영원무역	1위	3.1%	1위	6.6%	3위	2.1
LG상사	2위	3.0%	4위	-11.2%	4위	-3.7
현대홈쇼핑	3위	1.8%	5위	-15.0%	5위	-8.3
하이마트	4위	1.7%	2위	6.0%	2위	3.5
현대그린푸드	5위	1.5%	3위	5.4%	1위	3.5
코스피	-	0.9%	-	-7.0%	-	-7.7
유통업	-	0.8%	-	-9.0%	-	-11.2

관련종목들 혼조세, 유통업업종 +0.32%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 유통업업종은 0.32% 상승중이다.

LG상사	40,750원 ▼150(-0.37%)	영원무역	26,600원 ▲1300(+5.14%)
현대그린푸드	15,700원 ▼250(-1.57%)	하이마트	61,900원 ▼100(-0.16%)

증권사 목표주가 172,200원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 현대홈쇼핑의 평균 목표주가는 172,200원이다. 현재 주가는 127,500원으로 44,700원(35%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대우증권의 김민아, 이지은 에널리스트가 " 작년 일회성 요인 제거시 영업이익 크게 개선, 동사의 IFRS 단독 기준 1분기 취급고는 6,495억원(+12% YoY), 순매출액은 2,019억원(+10.3% YoY), 영업이익은 463억원(+3.6% YoY), 순이익은 417억원(+5.2% YoY)을 기록했다. 고마진 상품인 보험, 화장품, 생활용품 등의 고성장이 매출과 이익 성장을 이끌었고, 마케팅 비용의 절감과 제품 구색 개선으로 인한 이익률 개선에 기여했다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 168,000원을 제시했고, LIG증권의 이지영 에널리스트가 " 악재 속에서도 돋보이는 실적, 1분기 수익성이 하락한 것은 전년 동기에 보험관련 일회성 이익 51억원이 있었고, SO송출수수료가 20%나 인상되었기 때문. 일회성 효과를 제외하였을 경우 영업이익률은 30bp 개선되었고, 영업이익은 17% 신장한 호실적..." (이)라며 투자의견 HOLD(하향)에 목표주가: 153,000원을 제시했다.

5월16일에 현대홈쇼핑 1/4분기(2012년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	2,019.1억	462.6억	416.6억
직전분기 대비	21.7% 증가	47.9% 증가	39.0% 증가
전년동기 대비	50.2% 증가	62.6% 증가	68.0% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 21.14%로 업종평균 상회. PER은 11.73으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.94임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 현대홈쇼핑은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	현대홈쇼핑	LG상사	영원무역	하이마트	현대그린푸드
ROE	16.6	11.0	11.9	9.3	5.4
PER	11.7	11.4	14.1	11.3	25.4
PBR	1.9	1.3	1.7	1.0	1.4
기준년월		2011년9월		2011년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 5월14일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 51,287주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 4,268주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 55,555주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.14%로 적정수준 최근 한달간 현대홈쇼핑의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.14%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.65%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 23.23%, 외국인 74.83% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 74.83%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 23.23%를 보였으며 개인은 1.92%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

최근 주가변화를 기준으로 살펴보면 현주가는 상승폭보다 하락폭이 우월한 약세패턴을 보이고 있고, 거래량을 활용한 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름과 같이 투자심리도 위축되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

매물대 저항은 137,000원 근방에 존재

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 137,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 137,000원대는 전체 거래의 29.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 140,000원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 137,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 137,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.