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[투데이리포트]현대홈쇼핑, "탁월한 이익 창출력..."BUY(MAINTAIN)_키움
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| 키움증권은 11일 현대홈쇼핑(057050)에 대해 "탁월한 이익 창출력을 감안했을 때 여전히 저평가"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다. 키움증권 손윤경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 키움증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 키움증권은 현대홈쇼핑(057050)에 대해 "동사의 현재 주가는 11년 예상 EPS 대비 P/E Multiple 9.7x수준으로 12년과 13년의 순이익 성장률이 16.5%와 13.0%에 이를 것이라는 점에서 저평가 상태라고 판단된다. 2분기 영업이익 성장률 둔화가일시적인 요인에 의한 것으로 펀더멘털의 문제가 아니라는 점에서 매수 관점의 접근이 필요하다"라고 분석했다. 또한 키움증권은 "수익성 높은 보험 매출 성장이 하반기에도 SO수수료 인상에 따른 비용 부담을 충분히 상쇄할 전망이다. 특히, 전년 3분기에 이례적으로 비용집행이 컸던 점을 감안하면 3분기 영업이익의 전년 동기 대비 성장률은 30%에 이를 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2분기 취급고는 5,508억원으로 전년 동기 대비 19.8% 증가하며 1분기의 고성장을 이어간 것으로 추정되나, 전년도 2분기에는 미사용 포인트 충당금 51억원이 환입되며 영업이익이 일시적으로 증가하였기 때문에 영업이익은 390억원으로 전년 동기 대비 5.0% 성장에 그칠 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 5156.9 | 5765.5 | 7231 | +25.42 | 1724 | -5.85 |
| 영업이익 | 1201.2 | 1333.5 | 1689 | +26.66 | 390 | -12.66 |
| 순이익 | 954.6 | 1277.1 | 1623 | +27.08 | 386 | -2.48 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 키움증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년10월 150,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 170,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 무난하게 이어졌던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 매수(신규) |
| 목표주가 | 170,583 | 190,000 | 145,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 키움증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 170,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 솔로몬증권은 투자의견 'BUY(INITIATE)'에 목표주가 190,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 145,000원을 제시한 바 있다. |
| <키움증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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