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[투데이리포트]현대홈쇼핑, "1분기 영업이익 고..."BUY(MAINTAIN)_키움
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| 키움증권은 29일 현대홈쇼핑(057050)에 대해 "1분기 영업이익 고성장(yoy +42%)"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다. 키움증권 손윤경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 키움증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 키움증권은 현대홈쇼핑(057050)에 대해 "동사의 1분기 실적은 보험 매출의 성장 여부에 따라 홈쇼핑 업체들의 영업이익이 크게 차이 날 수 있음을 증명할 전망이다. 보험 매출의 수익성이 매우 높은데, 이는 동사의 1분기 보험 매출 성장이 경쟁사 대비 탁월한 수준이기 때문이다"라고 분석했다. 또한 키움증권은 "롯데홈쇼핑의 공격적인 S급 채널 확보로 11년 SO수수료는 전년 대비 20~30%의 상승이 예상된다. SO수수료 증가에도 불구하고, 수익성 높은 보험 매출의 증가는 SO수수료의 증가보다 클 것으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "보험 매출의 회복이 아직 시작에 불과하다는 점에서 보험 매출 성장에 따른 동사 영업이익의 고성장은 11년 연간 지속될 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 5156.9 | 5765.5 | 7173 | +24.41 | 1729 | -5.58 |
| 영업이익 | 1201.2 | 1333.5 | 1772 | +32.88 | 465 | +4.14 |
| 순이익 | 954.6 | 1277.1 | 1689 | +32.25 | 446 | +12.68 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 키움증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 양호하게 늘었고 시장이 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 시장의 상승률보다 보수적이어서 이는 시황과 기업의 실적요인을 크게 반영되지 않는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(INITIATE) | BUY(INITIATE) |
| 목표주가 | 146,500 | 170,000 | 121,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 키움증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 170,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 16% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 121,000원을 제시한 바 있다. |
| <키움증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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