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[투데이리포트]현대홈쇼핑, "프리미엄 홈쇼핑다운..."BUY(INITIATE)_하이
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| 하이증권은 31일 현대홈쇼핑(057050)에 대해 "프리미엄 홈쇼핑다운 뛰어난 수익성 부각"라며 투자의견을 'BUY(INITIATE)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 138,000원으로 내놓았다. 하이증권 민영상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(INITIATE)'의견은 하이증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 138,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하이증권은 현대홈쇼핑(057050)에 대해 "동사의 중국사업 가치의 Valuation 반영에는 다소 시간이 필요해 보이는데, ‘상해현대가유홈쇼핑(현대홈쇼핑 지분 30%)’의 경우 2011년 하반기에 상해 지역을 중심으로 250만 디지털 가구를 대상으로 24시간 홈쇼핑방송을 시작할 예정이어서 실제적인 이익창출에는 상당히 시간이 소요될 것으로 예상하기 때문"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "동사의 4분기 실적은 추운 날씨에 의한 유형상품 판매호조와 효율적 판관비 집행이 영업이익 개선을 견인했고, 이자수익 증가(60억원) HCN 관련 지분법주식처분 이익증가(90억원) 효과로 순이익이 대폭 개선되었다"라고 밝혔다. 한편 "현대백화점 오프라인 상품소싱을 활용한 유형상품 영업력 상승 기조 유효, 보험판매 회복에 의한 매출총이익률 개선 가능성, HCN 기반의 안정적 SO송출 기반 확보, 현금성 자산증가 확대에 따른 이자수익 증가와 HCN 지분이익 증가 등이 실적상승을 견인 할 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 4139.5 | 5156.9 | 6644 | +28.84 | 1626 | -0.14 |
| 영업이익 | 858.9 | 1201.2 | 1507 | +25.46 | 354 | -4.31 |
| 순이익 | 590.8 | 954.6 | 1340 | +40.37 | 310 | -23.07 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2010년12월 127,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 138,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 139,667 | 160,000 | 121,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하이증권에서 발표된 'BUY(INITIATE)'의견 및 목표주가 138,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 121,000원을 제시한 바 있다. |
| <하이증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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