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◆ Report briefing

현대지에프홀딩스, 현대홈쇼핑 주식 공개매수 추진

NH투자증권에서 현대홈쇼핑(057050)에 대해 "현대지에프홀딩스, 현대홈쇼핑 주식 25% 공개 매수 추진. 이번 공개매수를 추진하게 된 배경으로는 공정거래법상 지주회사 행위제한 요건(상장사 30%, 비상장사 50%) 충족이 목적. 현대홈쇼핑이 상장사인 만큼 추가적으로 5%의 지분만 획득하면 법적 문제 해결은 가능하지만, 지배력 강화 및 배당 수익에 대한 세제혜택 요건 달성(배당 수익 익금불산입 적용 기준: 지분율 50%의 경우 100%)을 위해 50%까지 확대한 것으로 보임. 현대홈쇼핑은 중장기('24~'26년) 배당정책으로 별도 영업이익의 30% 이상 배당을 지향하겠다고 밝힌 바 있음. 홈쇼핑산업 침체가 장기화됨에 따라 기업가치 회복을 위해 주주환원 규모 확대를 선언한 것. 공개매수가 완료될 경우 최대주주 지분 상승및 배당 수익에 대한 세제혜택 요건까지 달성되는 만큼 지속적인 주당 배당금 우상향을 통한 배당수익률 상승 기대"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "이와 더불어 현대백화점이 보유하고 있는 현대홈쇼핑 지분 15.8%에 대한 이슈도 상당부분 해소될 것으로 기대. 이번 공개매수에 현대백화점 참여 여부가 공식화된 부분은 없으나, 현재 현대백화점 또한 자회사간 주식 취득 금지 요건으로 인해 보유 중인 현대홈쇼핑 지분에 대한 처분이 필요한 상황인 만큼 참여 가능성은 높다고 판단. 현대백화점이 보유한 현대홈쇼핑 지분 규모가 컸던 만큼 해당 물량이 시장에 풀릴 수 있다는 잠재적 오버행 리스크가 완화되었다는 점에서 의미가 있음"라고 밝혔다.