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삼성증권은 26일 YBM시사닷컴(057030)에 대해 "저평가 매력의 고배당주"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 9,100원으로 내놓았다. 삼성증권 황정하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 9,100원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





삼성증권은 YBM시사닷컴(057030)에 대해 "동사에 대한 BUY(M) 투자의견을 유지하는데, 이는 2008년 영업손실을 기록했던 잉글루 부문의 매출 증가에 따른 BEP 달성이 기대되고, 고배당정책 유지에 따라, 2009년 DPS 700원 기준 9.2%의 배당수익률이 예상되며, 순현금 300억원 수준의 안정적인 재무구조를 감안하면, 현재 2009년 P/E 8.2배 수준으로 저평가되어 있다고 판단되기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "2008년말 130개로 증가한 잉글루 프랜차이즈는 2009년말 310개 수준까지 증가할 전망으로 (회사 목표는 400개), 잉글루 매출은 전년도의 36억원에서 2009년 77억원까지 성장할 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "경기 둔화로 인한 교육비 감소, 휴대용 전자기기 매출 감소에 따라 온라인 강의 및 디지털 컨텐츠 매출은 전년대비 각각 4.9%, 11.8% 감소할 것으로 보이며 이에 따라, 2009년 전체 매출액은 전년대비 3.7% 성장한 688억원을 기록할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	425.8	663.69	688	+3.66	166	+3.05
영업이익	127.5	151.05	138	-8.64	32	+17.43
순이익	103.2	84.22	104	+23.49	26	+79.06

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년3월 15,700원까지 높아졌다가 2008년12월 8,600원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 9,100원으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY(유지)	매수
목표주가	11,207	15,000	9,100

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 9,100원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 18.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 'STRONG BUY(유지)'에 목표주가 15,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090226 BUY(M) 9,100 20081203 BUY(M) 8,600 20081112 BUY(M) 8,600 20080813 BUY(M) 11,800		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090226 삼성 BUY(M) 9,100 20090226 하이 매수(유지) 12,500 20090226 굿모닝신한 매수 11,350 20090226 한국 매수(유지) 11,300

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.