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[투데이리포트]에스에프에이, "아쉬운 수익성..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 12일 에스에프에이(056190)에 대해 "아쉬운 수익성"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 62,000원으로 내놓았다. 대우증권 황준호, 장준호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 62,000원은 직전에 발표된 목표가 70,000원 대비 -11.4% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 에스에프에이(056190)에 대해 "1분기 영업이익률 2.9%는 2009년 이후 가장 낮은 수익성이다. 수익성이 악화된 이유는 외형 축소에 따른 고정비 비중 증가, 일회성 상여금 반영, 경쟁 심화에 따른 것으로 판단된다. 2분기부터 수주 증가와 매출 확대로 수익성은 개선되겠지만 최근 경쟁사(신성에프에이, Daifuku)들의 공격적인 가격 정책으로 수익성에 대한 눈높이는 낮출 필요가 있다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "2분기 중국 Truly Smart Display의 OLED 물류, 모듈 장비 300억원을 포함해 신규수주는 1,008억원을 예상한다. 2분기 매출액은 1,092억원(+26% QoQ, +57% YoY), 영업이익 109억원(+336% QoQ, +143% YoY)을 예상한다"라고 밝혔다. 한편 "올해 일반물류 및 공장자동화 매출액은 1,800억원으로 전년대비 50% 성장할 것으로 예상한다. 중국 디스플레이 투자도 확대되고 있다. 최근 BOE가 10.5세대와 네 번째 8세대 LCD 라인에 각각 400억위안(7조원)과 300억위안(5조원)을 투자하기로 결정해 디스플레이 장비 업체들의 수혜가 예상된다. 일반물류와 중국 디스플레이 투자는 여전히 동사의 핵심 성장 동력"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년5월 60,000원이 저점으로 제시된 이후 2015년4월 70,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 62,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 62,364 | 74,000 | 53,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 62,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 74,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 53,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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