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[투데이리포트]에스에프에이, "OLED장비업체 중..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 9일 에스에프에이(056190)에 대해 "OLED장비업체 중 밸류에이션 매력 가장 높다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 80,000원을 내놓았다. 한국증권 유종우, 정희석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 높아진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 에스에프에이(056190)에 대해 "2012년 상반기 SMD로부터의 수주모멘텀 약화 가능성이 있지만, 국내 장비업체 중 매출 규모가 가장 크고 제품군이 가장 다양한 동사의 위험도는 가장 낮다. 특히, 동사의 제품군은 2012년부터 투자가 시작될 8세대라인에도 대부분 적용 가능해 장비업체 중 성장성과 안정성을 모두 갖춘 업체로 부각될 전망"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "4분기에 SMD(삼성모바일디스플레이)로부터 예상했던 발주가 이미 나오기 시작해 4분기 실적은 3분기 대비 크게 높아질 전망이다. 매출액과 영업이익이 3분기 대비 각각 51%, 116% 증가한 2,300억원, 322억원으로 전망된다. 4분기 매출액 증가로 영업이익률은 14%로 3분기 9.8% 대비 4.2%p 개선될 전망"라고 밝혔다. 한편 "이미 가동 중인 A1~A2라인에서 2012년 연간 생산 가능한 4인치 기준 디스플레이 패널의 개수가 1억5천만개 이상으로 추정되기 때문에 수요대비 공급여력이 충분하다는 판단이다. 또한 SMD가 신규기술 개발과 대형화를 동시에 진행하기 때문에 당초 예상보다 투자판단에 시간이 더 소요될 가능성도 있다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 3070.7 | 4229.8 | 7250 | +71.4 | 2300 | +51.25 |
| 영업이익 | 151.9 | 377.6 | 920 | +143.64 | 320 | +114.22 |
| 순이익 | 180.3 | 393.5 | 770 | +95.68 | 260 | +122.45 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년10월 58,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 80,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY(INITIATE) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 78,778 | 90,000 | 68,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 80,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'STRONG BUY(INITIATE)'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유화증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 68,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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