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[투데이리포트]에스에프에이, "4분기, 전망치를 ..."BUY(MAINTAIN)_한화
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| 한화증권은 15일 에스에프에이(056190)에 대해 "4분기, 전망치를 상회하는 수익성 개선"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 77,000원을 내놓았다. 한화증권 박현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 한화증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 에스에프에이(056190)에 대해 "수익성이 높은 디스플레이 부문 비중이 확대되고, 매출증가로 고정비 부담이 완화되면서 4분기 영업이익은 오히려 전망치를 상회했다. 특히 지분법평가이익과 외환이익의 증가, 그리고 연구개발비 확대에 따른 법인세감면 등으로 순이익은 당사 전망치와 시장 기대치를 크게 상회했다"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "스마트폰과 태블릿PC용 AMOLED 수요가 급속히 확대됨에 따라 SMD 5.5세대 설비 램프업이 당초 계획보다 앞당겨지고, 투자규모도 추가로 확대될 가능성이 높다. 올해 Phase3까지 가동에 들어가고, 하반기에 증량 투자가 집행될 것으로 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "동사 주가의 추가상승은 여전히 낙관적이다. 전세계 디스플레이 설비투자가 확대됨에 따라 영업기반이 강화되고 있고, 경쟁적인 AMOLED 투자로 인해 장비업종 모멘텀이 쉽사리 약화되지 않을 것으로 판단된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 4308.2 | 3070.7 | 8520 | +177.46 | 2012 | +9.64 |
| 영업이익 | 535.3 | 151.9 | 1003 | +560.3 | 229 | -3 |
| 순이익 | 497.8 | 180.3 | 818 | +353.69 | 186 | -18.96 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 71,000원이 고점으로, 반대로 62,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 77,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY(유지) | 매수B(유지) |
| 목표주가 | 76,200 | 84,000 | 68,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 77,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 84,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 LIG증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 68,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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