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[투데이리포트]에스에프에이, "2011년 수익성 ..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 15일 에스에프에이(056190)에 대해 "2011년 수익성 개선을 확인할 수 있는 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 80,000원을 내놓았다. 한국증권 유종우, 정희석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 에스에프에이(056190)에 대해 "동사의 4분기 영업이익률이 당초 기대치보다 크게 높은 12.9%를 보였다. 우리의 추정치 9.3% 및 시장컨센서스인 10.5%를 큰 폭으로 상회해 2011년 영업이익률 개선에 대한 기대감을 높였다. 동사의 수익성은 2008년 이후 크게 증가한 종업원 수와 저가 수주의 부정적인 영향에서 벗어나 2011년에는 영업이익률이 14.7%까지 상승할 전망"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "SMD(삼성모바일디스플레이)가 5.5세대 두번째 라인까지 현재의 3.5세대 증착 공정장비를 활용한 생산공정을 적용할 계획인 것으로 알려져 동사 5.5세대 신규장비에 대한 수주 시기가 당초 예상보다 늦어질 가능성이 높아졌는데 장비 test 기간을 좀 더 확보할 수 있다는 점에서는 긍정적"라고 밝혔다. 한편 "삼성전자가 전세계 AMOLED 시장을 독점하고 있는 상황이 지속되는 동안 관련 장비 및 소재 공급업체에 대한 투자 매력도는 더 높아질 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 4308.2 | 3070.7 | 8940 | +191.14 | 1550 | -15.54 |
| 영업이익 | 535.3 | 151.9 | 1310 | +762.41 | 190 | -19.52 |
| 순이익 | 497.8 | 180.3 | 1110 | +515.64 | 160 | -30.29 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 75,000원이 고점으로, 반대로 58,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 80,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY(유지) | 매수B(유지) |
| 목표주가 | 75,600 | 84,000 | 68,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 80,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 84,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 LIG증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 68,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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