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푸르덴셜증권은 17일 에스에프에이(056190)에 대해 "FPD 부문 매출인식 지연 지속"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 57,000원을 내놓았다. 푸르덴셜증권 박현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 푸르덴셜증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





푸르덴셜증권은 에스에프에이(056190)에 대해 "동사는 전통적으로 영업외이익을 유지해 왔는데, 2분기에는 이자수익과 지분법평가이익에 해외매출 분에 대한 파생상품 평가이익 22억이 추가되었다"라고 분석했다. 또한 푸르덴셜증권은 "4분기 신규수주는 1,262억원으로 예상되며, FPD부문 매출인식 지연분도 4분기까지는 매출액에 반영될 것으로 기대된다. 4분기 매출액은 1,114억원(+27% q-q), 영업이익은 145억원(OPM 13%)으로 전망된다"라고 밝혔다. 한편 "LG디스플레이가 8세대 증량투자를 발표함에 따라 삼성전자도 단기간에 투자계획을 확정할 것으로 기대된다. 한편 중국 LCD업체들 가운데 6세대 투자가 가장 유력한 BOE의 경우 하반기 중에 장비발주가 있을 것으로 예상된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	3067.5	4308.2	3094	-28.18	880	+39.73
영업이익	440.9	535.3	245	-54.23	85	+259.86
순이익	420.4	497.8	248	-50.18	80	+66.25

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

푸르덴셜증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년7월 85,000원까지 높아졌다가 2009년2월 47,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 57,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	57,917	62,000	47,000

*최근 분기기준

오늘 푸르덴셜증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 57,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 62,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY(M)'에 목표주가 47,000원을 제시한 바 있다.

<푸르덴셜증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090817 매수 57,000 20090511 매수 57,000 20090210 매수 47,000 20081106 매수 56,000 20080814 매수 72,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090817 푸르덴셜 매수 57,000 20090817 NH 매수(유지) 62,000 20090817 하나대투 매수 60,000 20090817 우리 매수(유지) 60,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.