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대우증권은 10일 에스에프에이(056190)에 대해 "올해는 산업용 장비로 버틴다!"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 40,000원으로 내놓았다. 대우증권 강윤흠, 김지홍 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 40,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대우증권은 에스에프에이(056190)에 대해 "신규 투자 수요가 위축되면 유지 보수 투자로 외형을 유지할 수 있는 기존 업체만이 살아남을 수 있는 환경이 된다. 유지 보수 투자와 산업용 장비 수주가 가능한 동사는 불황 내성이 강해 위기의 시간을 기회로 바꿀 수 있는 힘을 가지고 있다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "장비 업체의 매출 비수기가 될 것으로 보이는 2~3분기에도 꾸준한 실적 방어는 기대하나 디스플레이 부진의 영향에서 완전히 자유롭지는 못하다. 09년 연간 매출액은 3,380억원, 영업이익은 263억원으로 전망한다"라고 밝혔다. 한편 "디스플레이를 포함한 FA 부문 신규 수주액은 공장자동화 설비 및 SOC 관련 수주의 호조로 1,800억원 수준에서 방어 가능해 보이는데 이는 08년 추정 3,009억원 대비 40.2% 감소한 수준이나 상대적으로는 양호한 성적이 될 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	3808.3	4308.2	3380	-21.54	620	-64.41
영업이익	640.6	535.29	260	-51.43	40	-82.49
순이익	535.1	497.83	300	-39.74	60	-72.29

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년1월 110,000원까지 높아졌다가 40,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 40,000원으로 제시되고 있다.
해당기간 동안 순이익 규모가 대폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	48,667	65,000	40,000

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 굿모닝신한증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 65,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090210 매수(유지) 40,000 20081127 매수(유지) 40,000 20081106 매수(유지) 45,000 20081013 매수(유지) 60,000 20080814 매수(유지) 80,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090210 대우 매수(유지) 40,000 20090209 한국 매수(유지) 45,000 20090209 삼성 BUY(L) 47,000 20090115 우리 매수(유지) 45,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.