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삼성증권은 9일 에스에프에이(056190)에 대해 "분기매출 사상 최고치 기록"라며 투자의견을 'BUY(L)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 47,000원으로 내놓았다. 삼성증권 장정훈, 이종욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(L)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 47,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





삼성증권은 에스에프에이(056190)에 대해 "동사는 탄탄한 고객기반과 다양한 제품 mix를 바탕으로 3분기 연속 매출 증가와 두자리수 영업마진을 시현했다. 08년 상반기부터 시작된 지분경쟁 이슈와 관련해 DY에셋이 최근까지 지분을 늘리면서 현재 30.8%까지 확보한 상황"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "09년 예정되었던 주요 고객사의 설비투자가 지연될 가능성이 있어 전반적인 매출감소는 불가피하다"라고 밝혔다. 한편 "기존 동사의 09년 실적전망에 큰 변화는 없을 것으로 판단되고 FPD 부문 고객사의 신규투자 여부가 주가상승의 모멘텀으로 작용할 수 있을 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	3808.3	4308.2	3873	-10.1	1045	-40.01
영업이익	640.6	535.29	468	-12.57	119	-47.92
순이익	535.1	497.83	399	-19.85	102	-52.89

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년1월 86,000원까지 높아졌다가 47,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 47,000원으로 제시되고 있다.
해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	49,500	65,000	40,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY(L)'의견 및 목표주가 47,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 굿모닝신한증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 65,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090209 BUY(L) 47,000 20081106 BUY(L) 47,000 20080201 BUY(L) 86,000 20080125 BUY(L) 86,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090209 삼성 BUY(L) 47,000 20090115 우리 매수(유지) 45,000 20090113 하나대투 매수 50,000 20090102 굿모닝신한 매수 65,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.