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**에스에프에이 (056190.KQ) 

BUY유지 | CP: 33,100원 | TP: 50,000원(유지)

08년 4분기 실적 Preview: 디스플레이용 장비 물량과 물류시스템 장비 공급 증가로 개선될 전망

－ 4분기 매출액 및 영업이익 각각 42.4%QoQ, 53.0%QoQ 증가 예상 : 에스에프에이의 08년 4분기 실적은 4분기 실적은 기수주(08년 9월말 기준 수주잔고 3,268억원)된 Display 및 물류시스템 장비 납품 등으로 큰 폭의 성장을 기록할 것으로 예상된다. 4분기 매출액 및 영업이익은 각각 42.4%QoQ, 53.0%QoQ 증가한 1,369억원, 185억원에 이를 것으로 전망된다

－ 목표주가 '50,000원' 및 투자의견 'BUY' 유지 : 디스플레이용 장비전문업체인 '에스에프에이'에 대해 목표주가 '50,000원'과 투자의견 'BUY'를 유지한다. 목표주가 '50,000원'은 08년 및 09년 예상EPS대비 10.1배, 9.4배이며, 이는 현 주가대비 51.1%의 상승여력이 있다. 동사 주가는 1) KOSDAQ 지수 급락과 2) TFT-LCD산업 하강국면 진입에 따른 신규 투자축소 가능성 등으로 지난 3개월 및 6개월전대비 각각 38.2%, 49.8% 하락하였다. 하지만, 지속적으로 강화되고 있는 경쟁력과 고성장 잠재력 등을 고려할 경우, 동사에 대해 중장기적인 관점에서는 긍정적으로 접근하는 것이 타당하다고 판단된다. 

－ 투자포인트 세 가지 : 동사에 대한 투자포인트는 다음과 같이 제시한다. 1) 높은 기술경쟁력을 바탕으로 한 안정적인 실적 달성과 2) 뛰어난 재무적 안정성, 3) 높은 성장잠재력(PECVD장비 및 태양전지장비시장 진출) 등에 주목하여 긍정적으로 접근할 것을 권고한다.