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[이데일리 이진철기자] 한국투자증권은 14일 에스에프에이(056190)에 대해 "장하성 펀드의 지분 5.2% 취득의 의미는 크지 않을 것"이라고 밝혔다.

이어 "장하성펀드의 지분취득 보다는 내년 삼성전자의 8-2 투자와 삼성코닝정밀유리의 설비투자 확대, 신규 장비제품의 시장진입 가시화, 해외 매출비중 증가 등 투자 포인트가 다양해진다는 것이 투자포인트"라며 목표주가를 기존의 7만2000원에서 8만5000원으로 상향조정하고 투자의견 `매수`를 유지했다.

유종우 애널리스트는 "장하성 펀드가 내세우는 경영참여 목적이 회사의 장기적인 발전을 위해 모두 바람직한 사항들이기 때문에 중장기적으로 주가에 도움이 될 것"이라고 말했다.

유 애널리스트는 그러나 "장하성 펀드가 이전에 지분을 매입했던 회사와는 달리 에스에프에이의 지배구조에는 당장 이슈가 될만한 문제가 없어 단기적인 주가 변동성은 크지 않을 것"이라고 말했다.

그는 "삼성전자가 8-2 라인 설비투자를 전격 결정하면서 장비 발주가 시작됐다"면서 "에스에프에이의 경우, 발주는 내년 1분기까지 이어지고, 장비 인도와 매출액 인식은 내년 2~3분기에 집중될 것"이라고 내다봤다. 또 "삼성전자의 8-2라인 투자에 맞춰 삼성코닝정밀유리(SCP)의 설비투자도 확대되면서 수주 증가가 기대된다"고 밝혔다.

유 애널리스트는 "지난 3분기에 공급하기 시작한 LCD 스크리버에 대한 발주가 이어지면서 에스에프에이의 해외 매출 가능성이 높아지고 있다"면서 "FPD 사업부 장비군과 매출처의 다양화는 밸류에이션 리레이팅의 근거가 될 것"이라고 말했다.

이어 "올해 4분기 실적은 매출액 1030억원, 영업이익 145억원, 영업이익률 14.1%로 추정된다"면서 "물류 및 FA 부분의 매출이 연말에 집중되는 경향이 있어 수주액과 매출액이 동시에 증가하는 모습을 보일 것"이라고 예상했다. 또 "4분기 수주액은 1540억원으로 추정된다"고 덧붙였다.

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이진철 (cheol@)