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- 위험대비 수익율 10으로 최고 [변동성↑,수익률↑] 업종지수보다 높아 - 관련종목들 혼조세, 기계,장비업종 +0.64% - 증권사 목표주가 60,000원, 현재주가 대비 6% 추가 상승여력 존재 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 - 회전율과 주가등락폭에 특이사항 없어 - 거래비중 기관 31.42%, 외국인 19.09%

위험대비 수익율 10으로 최고 [변동성↑,수익률↑] 업종지수보다 높아 6일 오전 11시31분 현재 전일대비 7.06% 오른 56,100원으로 강세를 보이고 있는 에스에프에이는 지난 1개월간 48.2% 상승했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 4.8%를 기록했다. 이는 기계,장비 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 에스에프에이의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 가장 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 에스에프에이의 위험을 고려한 수익률은 10.0을 기록했는데, 변동성이 가장 컸으나 주가상승률도 매우 높았기때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 기계,장비업종의 위험대비수익률인 3.2보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 에스에프에이가 속해 있는 기계,장비업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
에스에프에이	1위	4.8%	1위	48.2%	1위	10.0
티에스엠텍	4위	3.4%	2위	23.0%	2위	6.7
제이브이엠	5위	1.8%	3위	-3.9%	3위	-2.1
지엔텍	3위	4.2%	4위	-10.0%	4위	-2.3
케너텍	2위	4.6%	5위	-18.4%	5위	-3.9
코스닥	-	1.4%	-	5.9%	-	4.2
기계,장비	-	1.6%	-	5.2%	-	3.2

관련종목들 혼조세, 기계,장비업종 +0.64%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 기계,장비업종은 0.64% 상승중이다.

케너텍	18,100원 ▼250(-1.36%)	지엔텍	18,000원 ▼300(-1.64%)
티에스엠텍	28,800원 ▼200(-0.69%)	제이브이엠	53,300원 ▲400(+0.76%)

증권사 목표주가 60,000원, 현재주가 대비 6% 추가 상승여력 존재

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견에 따르면 에스에프에이의 목표주가는 60,000원이다. 현재 주가는 56,100원으로 3,900원(6%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한국증권증권의 유종우, 박수미 에널리스트가 " Valuation 할인될 이유가 없다, 동사는 2001년 상장 이후 06년까지 연평균 33%의 매출액 성장을 보여 왔고, display 산업이 CRT에서 LCD로 변하는 시장 변화에 성공적으로 대응해 온 점을 고려할 경우, 대주주의 부재가 discount 요인으로 작용할 필요는 없다고 판단되며, 최근에 시장에서도 동사 주식이 discount 받을 필요 없다는 인식이 확산되고 있어 valuation 저평가 해소로 인한 주가 상승은 당분간 이어질 수 있을 것..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 58,000원을 제시했고, 대한투자증권의 이가근, 이정 에널리스트가 " 조정장에서 더욱 빛날 자산 가치주, 2007년 3월말 기준 현금성 자산은 1,617억원에 달하며, 2007년말 예상 현금성 자산은 약 2,031억원에 달할 것으로 추정하는 등 동사는 높은 현금성 자산 비중으로 재무적 안정성이 뛰어나다..." (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 62,000원을 제시했다.

에스에프에이 2/4분기(2007년4월~6월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2007 2/4분기	867.5억	144.5억	121.5억
직전분기 대비	41.0% 증가	92.7% 증가	80.3% 증가
전년동기 대비	19.2% 증가	136.1% 증가	40.5% 증가

[재무분석 특징]

장기적으로 성장둔화가 굳어질 위험 있음. 영업이익률은 최근 주춤하며 현재 16.62%로 업종평균 상회. PER은 9.45로 업종평균보다 낮으며, PBR은 2.82임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 에스에프에이는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	에스에프에이	지엔텍	티에스엠텍	제이브이엠	케너텍
ROE	29.9	3.1	19.7	19.2	5.1
PER	9.5	105.8	19.2	26.3	99.0
PBR	2.8	3.3	3.8	5.0	5.1
기준년월	2007년3월	2007년3월	2007년3월		2007년3월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 기관이 10일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 3일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 388,231주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 349,665주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 38,566주를 순매도했다. 회전율과 주가등락폭에 특이사항 없어 최근 한달간 에스에프에이의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.84%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.68%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 31.42%, 외국인 19.09% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 49.48%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 31.42%를 보였으며 외국인은 19.09%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 46.64%로 가장 높았고, 기관이 33.34%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 20.01%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

[기술적 접근]

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 42,900원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 44,350원대에서 지지매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있습니다. 이중에서 42,900원대는 전체 거래의 17.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 44,350원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있습니다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 44,350원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 44,350원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있을 것입니다.

[종목동향]

* 신고자 삼성투자신탁운용, 에스에프에이 지분 6.5% 증가, 보유지분 6.5% (2007년7월6일)* 신고자 피델리티펀드 외9인, 에스에프에이 지분 1.1% 감소, 보유지분 10.6% (2007년6월26일)* 신고자 피델리티펀드 외9인, 에스에프에이 지분 1.1% 추가로 증가, 보유지분 11.6% (2007년4월12일)* 에스에프에이의 최대주주가 기존의 Platinum Asset Management Limited에서 SMALLCAP World Fund, Inc. 외 4명으로 변경됨 (2007년 01월 30일) * 중요내용 공시(최대주주 변경)에 따라 주권매매거래정지, 정지일시 2007년 01월 30일 12:12:56
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