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- 업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 - 증권사 목표주가 48,600원, 현재주가 대비 39% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.37%로 적정수준 - 거래비중 기관 27.05%, 외국인 44.52% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 37,050원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 13일 오후 12시20분 현재 전일대비 1.14% 하락하면서 34,650원을 기록하고 있는 에스에프에이는 지난 1개월간 16.57% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 기계,장비 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 에스에프에이의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 에스에프에이의 위험을 고려한 수익률은 -9.2를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 기계,장비업종의 위험대비수익률인 -3.4보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 에스에프에이가 속해 있는 기계,장비업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
미래컴퍼니	1위	4.4%	1위	4.2%	1위	0.9
고영	2위	3.3%	3위	-0.8%	3위	-0.2
톱텍	3위	2.3%	5위	-35.0%	5위	-15.2
젬백스	4위	2.0%	2위	0.4%	2위	0.2
에스에프에이	5위	1.8%	4위	-16.6%	4위	-9.2
코스닥	-	1.4%	-	1.3%	-	0.9
기계,장비	-	1.2%	-	-4.1%	-	-3.4

업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 13일 오후 12시20분 현재 전일대비 1.14% 하락하면서 34,650원을 기록하고 있는 에스에프에이는 지난 1개월간 16.57% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 기계,장비 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 에스에프에이의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 에스에프에이의 위험을 고려한 수익률은 -9.2를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 기계,장비업종의 위험대비수익률인 -3.4보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 에스에프에이가 속해 있는 기계,장비업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
미래컴퍼니	1위	4.4%	1위	4.2%	1위	0.9
고영	2위	3.3%	3위	-0.8%	3위	-0.2
톱텍	3위	2.3%	5위	-35.0%	5위	-15.2
젬백스	4위	2.0%	2위	0.4%	2위	0.2
에스에프에이	5위	1.8%	4위	-16.6%	4위	-9.2
코스닥	-	1.4%	-	1.3%	-	0.9
기계,장비	-	1.2%	-	-4.1%	-	-3.4

증권사 목표주가 48,600원, 현재주가 대비 39% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 에스에프에이의 평균 목표주가는 48,600원이다. 현재 주가는 34,650원으로 13,950원(39%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하나금융투자의 김현수 에널리스트가 " 올해 비수기 불구 ROE 20%, 2019년 QD-OLED 투자 수혜, 삼성디스플레이의 공식적인 투자 발표 및 본격적인 장비 발주 시기는 2019년 2분기 이후가 될 것으로 전망된다. 일반적으로 장비 업체들의 주가는 세트 업체 신제품의 디스플레이 패널 변화가 가시화되는 시점부터 랠리를 시작해 패널 업체의 장비 발주가 본격화 되는 시기에 상승이 가속화되며, 수주잔고가 실적에 반영될 때 꺾이기 시작한다…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 51,000원을 제시했고, KB증권의 김동원, 황고운, 김형태 에널리스트가 " 양호한 실적 성장 지속 전망, 신규수주 금액 기준 2017~2018년 에스에프에이의 삼성디스플레이 (SDC) OLED 수주 비중은 50% 수준으로 높다. 따라서 에스에프에이의 실적 및 주가 방향성은 향후 삼성디스플레이 신규 투자 시기와 강도에 따라 결정될 전망이다. 2019년 삼성디스플레이의 QD-OLED 신규 투자는 8세대 파일럿 라인에서 상업 생산의 양산성 검증과 적용 기술 등이 확정된 이후 본격화될 것으로 예상된다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 43,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 13.05%로 업종평균 상회. PER은 6.22로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.26임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 에스에프에이는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	에스에프에이	고영	미래컴퍼니	톱텍	젬백스
ROE	20.3	15.3	25.5	36.4	-18.0
PER	6.2	33.4	15.7	2.1	-
PBR	1.3	5.1	4.0	0.8	3.4
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 12월11일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 95,140주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 68,009주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 163,149주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.37%로 적정수준 최근 한달간 에스에프에이의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.37%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.7%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 27.05%, 외국인 44.52% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 44.52%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 28.42%를 보였으며 기관은 27.05%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 47.73%로 가장 높았고, 개인이 27.01%로 그 뒤를 이었다. 기관은 25.25%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 37,050원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 37,050원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 37,050원대는 전체 거래의 20%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 37,900원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 37,050원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 37,050원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.