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[투데이리포트]에스에프에이, "2018년 상저하고…" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 14일 에스에프에이(056190)에 대해 "2018년 상저하고 이익패턴 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 43,000원을 내놓았다. KB증권 김동원, 황고운 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 가격상승폭은 다소 크지 않은 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 에스에프에이(056190)에 대해 "하반기부터 SDC, 중국 등의 OLED 신규투자 시작 가능성이 상존해 에스에프에이는 상저하고의 이익패턴이 예상된다. 이에 따라 상, 하반기 영업이익 비중은 44% (934억원), 56% (1,173억원)로 추정된다. 국내 최대 장비업체인 동사는 다양한 고객기반과 제품믹스를 확보하고 있어 향후 flexible OLED 투자가 시작될 경우 수혜가 기대된다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "2017년 신규수주 1.3조원에서 삼성디스플레이 (SDC) OLED 신규수주 비중은 55%(7,200억원)로 높은 비중을 차지하고 있다. 이는 지난해 SDC가 A3 2단계 flexible OLED 투자 및 L7-1 LCD 라인의 OLED 전환 투자를 집행했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "2018년 1분기 현재 동사 수주잔고는 6,500억원으로 예상되며 대부분 올 상반기에 매출인식이 될 것으로 전망된다. 2018년 동사 실적의 관전포인트는 SDC의 A5 신규투자에 따른 물류장비 수주, 중국 GVO, Truly 등의 6세대 OLED 투자에 따른 증착기 수주 등"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년3월 80,000원까지 높아졌다가 2017년8월 40,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 43,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(분석재개) | TRADING BUY |
| 목표주가 | 53,600 | 69,000 | 43,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 43,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 69,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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