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SK증권에서 31일 제이브이엠(054950)에 대해 "이연된 매출로 부진했으나 방향성은 그대로"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 37,000원을 내놓았다.

SK증권 이동건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 제이브이엠(054950)에 대해 "3Q23 연결 매출액 및 영업이익은 각각 368 억원(+7.8% YoY, 이하 YoY 생략), 58 억원 (+2.4%, OPM 15.8%)을 시현. 당사 추정치 및 시장 컨센서스를 크게 하회한 실적을 기록. 예상 대비 부진한 실적의 주요 원인으로는, 지난 3Q23 프리뷰 자료에서 언급한 조제시스템 수출의 인식 시점 지연에 기인. 유럽, 미국 등 주요 수출 국가들의 긴 휴가 시즌이 맞물리며 당초 예상대비 조제시스템 매출의 인식 시점이 대거 4Q23 으로 이연된 것으로 파악. 최근 주가는 3Q23 실적 부진 영향으로 큰 폭 하락. 하지만 이는 일회성 매출 인식 지연에 기인할 뿐 방향성에는 달라진 점이 없음. 현 주가는 2024 년 예상 PER 10.7 배 거래 중으로 밸류에이션 매력은 더욱 높아졌다고 판단"라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "4Q23 연결 매출액 및 영업이익은 각각 439억원(+11.7%), 88억원(+46.9%, OPM 20.0%)을 추정. 앞서 언급한 바와 같이 4Q23 실적에는 3Q23 주요 수출 국가들의 휴가 시즌에 따른 인식 시점이 이연된 조제시스템 수출 매출이 크게 반영될 전망. 이를 바탕으로 창사 이래 최대 분기 실적 달성이 기대. 2024 년에도 성장세는 이어질 전망. 견조한 내수 시장 성장 속 이탈리아, 스페인, 영국 등 주요 유럽 시장 침투 가속화, 최근 공개된 차세대 약국 자동화 시스템 ‘메니스(MENITH)’ 출시 효과 등을 바탕으로 조제시스템 해외 매출 고성장이 기대. 조제시스템 수출 비중 확대는 전사 영업 레버리지 극대화로 이어지는 만큼 수익성에도 주목할 필요가 있음"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 SK증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 37,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 42,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2023.10.31 목표가 37,000 투자의견 BUY

- 2023.10.17 목표가 42,000 투자의견 BUY

- 2023.07.14 목표가 42,000 투자의견 BUY

- 2023.06.26 목표가 42,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.31 목표가 37,000 투자의견 BUY SK증권

- 2023.10.27 목표가 42,000 투자의견 BUY IBK투자증권

- 2023.10.10 목표가 38,000 투자의견 BUY 이베스트투자증권