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◈ 외국인 매집세 유입중인 실적호조 기대주

◈ 아이디스 (054800)

국내최초 단일제품 누적매출 1000억원 달성한 DVR 제조 아시아 1위 업체

지난 1998년 6월 IDR 1016 제품이 첫 출시된 이래 DVR 부문에서 670억원의 매출을 달성했으며,2003년 11월 둘째주까지 누적매출 1000억원을 넘어선 업체입니다

국내 DVR업체 가운데 최초로 단일제품으로 누적매출 1000억원을 넘어섰다는 점에 의의가 있겠으며,수출위주의 매출달성이기에 그 의미가 더욱 빛을 발하고 있다고  하겠습니다

실적 및 향후 성장전망

상대적으로 판매단가가 높은 PC-Based DVR의 매출비중이 낮아짐에 따라 수익성이 하락,2003년 실적이 당초 예상을 크게 하회하였습니다

2003년 매출액은 2002년대비 1.5% 증가한 409억원으로 소폭 성장하였지만,영업이익은 128억3600만원으로 18% 감소하였으며,경상이익과 순이익은 142억6400만원,124억1600만원으로 각각 9%씩 감소하였습니다

하지만,4분기부터는 월별 변동성이 크게 줄어들면서 10월과 11월에 각각 37억원,40억원의 매출을 기록한데 이어,12월에도 일본 ITA Video Service의 가시적인 실적호조세가 나타나면서 46억원의 매출이 발생하는등 실적개선이 가시화되고 있습니다

4분기 전체매출은 121억4500만원으로 전분기대비 19% 증가하였으며,영업이익과 경상이익은 각각 42억7500만원,48억6200만원으로 53%,71% 증가,순이익도 41억9800만원으로 70% 증가하는 실적개선을 나타냈습니다

영업이익률도 매출 증대에 힘입어 재차 30% 이상을 기록하였습니다

이처럼,2003년 3분기까지 발생된 거래선 이탈에 따른 내수 부진을 4분기부터 신규 수출 확대를 통해 상쇄시키고 있기 때문에 향후 실적개선에 대해 기대해 볼 수 있겠습니다

2004년 실적전망

통상적으로 1분기는 계절적인 비수기임에도 불구하고 1월부터 매출이 크게 회복되고 있는 모습으로 성장 곡선으로의 회귀가능성이 서서히 확인되고 있습니다

1월부터 본격적으로 월 6억의 물량이 선적되고 있는 독일 Siemens사로의 수출도 제품 사양이 기존 SDR에서 ADR로 변경되었기 때문에 수익성도 호전될 것으로 기대되고 있으며,그밖의 신흥 지역으로의 매출도 호조세를 나타내고 있어 1분기 매출액과 영업이익은 2003년 1분기 대비 각각 33.0%,25.1% 신장할 것으로 전망됩니다

2분기부터는 계절적인 수요 회복에 따른 북미,호주,중국 은행권 물량이 본격화되면서 외형 신장세는 더욱 가시적으로 나타날 것으로 전망되며,일본 Casino,유럽 Siemens로의 매출도 본격적으로 증가할 것으로 전망됩니다

특히,미국과 일본시장도 경기회복에 따라 저가보다는 안정적이고 채널수가 많은 고가에 대한 제품수요가 더 많아지고 있다는 점도 긍정적으로 평가되고 있어 2004년 가시적인 실적호조세를 나타날 것으로 전망됩니다

- 지역별로는 내수를 제외한 대부분의 지역 매출이 증가할 것으로 전망

- 북미의 ADT와 ADEMCO로의 수출도 신모델 교체를 통해 매출증가가 예상되는 시점

- 국내 DVR산업의 영세 업체들이 대거 구조 조정되고 있는 점도 긍정적인 요인으로 작용되는 시점

- 제품 안정성의 중요성이 높은 보안 장비 특성상 수익성이 회복될 수 있을 것으로 전망

해외시장의 성장성

범세계적인 마케팅에 성공할 정도로 고객 기반이 양호하며,고객의 요구에 즉각적으로 대응할 수 있는 맞춤 개발력으로 인해 아시아 1위 업체로의 지위를 2004년에도 이어갈 것으로 전망되고 있습니다

최근에는 세계 3대 메이저 DVR업체로서 위상을 확립하기 위해,북미지역에서의 성장과 함께 세계시장 공략에 더욱 박차를 가하고 있는 모습으로,테러 증가로 최근 마케팅이 강화되고 있는 유럽,일본,중국에서의 매출 신장도 가시화 될 것으로 전망됩니다

일본시장

2억원에 지분 50% 인수하여 일본의 Accede Solutions을 계열회사로 추가,일본 영업을 강화해 나가고 있습니다

Accede Solutions는 SI업체로서 일본 금융권을 대상으로 Call Center 등의 Total Solution을 공급할 계획이며,일본 은행권을 상대로 한 Call Center 구축 영업을 강화할 전망입니다

이에따라,Call Center를 구축한 신한은행,국민은행 등을 Benchmarking하려는 일본 은행권으로부터의 수주가 기대되고 있습니다

또한,일본 Casino 매출도 양호한 상황으로 일본시장에서의 실적이 하반기에는 가시화될 것으로 전망됩니다

중국시장

삼성전자와 공동으로 순조롭게 진행하고 있는은행권 Board 매출 이외에 직판 영업을 강화하기 위해,상해 지사를 통한 Bottom-Up 영업을 강화하고 있습니다

은행권 매출 약 55억원 이외에 대리점 매출이 증가할 경우 중국 지역의 매출 비중은 더욱 크게 확대될 가능성이 높기 때문에 시장의 관심이 집중되고 있습니다

북미/유럽시장

북미시장의 경우 ADT로의 매출 확대를 위해 기술 Consulting 및 A/S 상주 직원 파견을 통한 마케팅을 강화하고 있으며,유럽의 경우도 기존 국가별 유통상 이외에 Siemens와 SI성의 프로젝트를 강화할 것으로 전망됩니다

유럽에서는 올해 계약을 맺었던 지멘스와의 공급 협의를 마치고 2004년 상반기에 제품을 본격적으로 공급할 예정이며,이번 공급을 계기로 지역별 디스트리뷰터에 의존하던데서 벗어나 유럽 전체로 제품을 확대,공급할 수 있을 것으로 기대되고 있습니다

기타시장

중남미,호주,아프리카,중동,동남아 지역으로의 매출은 2003년과 유사한 수준이 될 것으로 전망됩니다

해외 자회사 편입 상황

전체 매출의 90%가 해외 수출인 만큼 해외 거점 확보의 필요성이 논의되어 오던 시점에 글로벌 거점화를 통한 사후관리에 역점을 두기 위한방안으로 해외계열사를 확보하여 해외시장 공략을 더욱 강화해 나간다는 계획을 수립하였습니다

- 주요 고객인 미국 유수의 보안업체 아담코,버텍,리처드슨에 보안장비 애프터서비스를 포함한 기술자문을 해오던 Q20/20사의 지분 50%를 2억3900만원에 취득,계열사로 편입

- 17억원을 투자해 다국적 가전업체인 톰슨의 계열사였던 TTC를 인수

- 일본 엑세드 솔루션즈를 인수하는등 해외 계열사를 3개로 증가시킴

- Q20/20을 통해 대규모 거래선을 직접 접촉할 수 있는 통로를 확보,고객 충성도를 높이고 적극적인 기술영업을 통해 신규 거래선을 개척해 나갈 예정

- TTC를 통해 원자재를 대량으로 구매,생산단가를 낮추는 한편 판매망도 적극 이용할 계획

대표이사의 신년 경영목표 IR내용

- 세계 3대 메이저 DVR업체로서 위상을 확립,오는2006년 1000억원대의 매출 달성

- DVR 제품 전 품목를 생산할 수 있는 체제를 갖추고 단순한 제품 판매에서 DVR 시스템 판매로까지 사업 영역을 확대

- 해외 매출이 전체 매출의 90%에 육박하는 만큼 글로벌 거점화를 통해 고객에 더욱 밀착

- 북미와 호주시장에서의 우위를 유지하며,일본과 중국,유럽을 적극 공략하여 수출처를 다양화해 나갈 전략

- 2004년 매출과 영업이익 목표를 2003년 대비 각각 42%와 28% 증가한 582억5300만원과 163억8200만원으로 설정

- 해외에서 488억원,국내에서 94억원의 매출을 달성할 계획

신규 모뎉출시

외국인 지분변동 추이.

지속적으로 하락추세를 나타내던 외국인 지분율이 지난 1월 해외 IR이후 증가추세로 전환25%대를 넘어서는 모습을 나타내고 있습니다

템플턴자산운영은 지난 1월부터 꾸준한 매수세를 유입하며,지분율을 8.86% 획득한 상태이며,3월16일 지분신고 이후에도 지속적인 매수세를 나타내고 있습니다

최근 강연회등에서 저점 집중 선취매를 권해드려 4월들어서도 단기폭등으로 고수익을 안겨드리고 있는
꿈의 대박주 예당(102%↑) LG(100%↑) 엠텍비젼(90%↑) 한화(82%↑) 우주일렉트로(80%↑) 유엔젤(40%↑)에 이어
2004년 5월 첫 꿈의 대박주로 부각될 수 있는 단기 핵심공략주 4선을 신규녹음해 두었습니다 (첫종목 80초)

☞녹음청취:060-800-3311→3→057 ☞무료문자메세지등록 1566-3311→1→057 (핸드폰만 가능)