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대우증권은 9일 텔레칩스(054450)에 대해 "4Q08 실적은 경기 침체를 고려하면 양호한 수준"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 12,100원으로 내놓았다. 대우증권 박원재, 유경신 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 12,100원은 직전에 발표된 목표가 10,000원 대비 21% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대우증권은 텔레칩스(054450)에 대해 "4분기 실적 부진의 원인은 동사의 주력제품인 PMP(Portable Multimedia Player)의 수요가 글로벌 위기로 인한 경기 둔화 및 소비 위축으로 성장세가 둔화되었고, 외형 감소로 인해 고정비가 증가하는 효과가 나타났으며, 성과급 지급도 4분기에 반영되었기 때문"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사의 목표주가를 상향하는 이유는 뛰어난 비용 통제와 재고 관리로 15% 이상의 영업이익률을 유지하고 있으며, 510억원 수준의 현금성 자산의 영향으로 20% 이상의 세전이익을 기록하였고, 이러한 추세는 향후에도 지속될 전망이기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사는 경기에 민감한 PMP 수요 부진으로, 과거와 같은 급성장은 어려울 전망이며, 동사의 실적은 09년 하반기부터 점차 개선될 것으로 예상된다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년2월 20,900원까지 높아졌다가 10,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 12,100원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	매수(신규)
목표주가	11,075	12,100	10,300

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 12,100원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 푸르덴셜증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 10,300원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090209 매수(유지) 12,100 20081201 매수(유지) 10,000 20081110 매수(유지) 11,600 20080806 매수 20,000 20080806 매수(유지) 20,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090209 대우 매수(유지) 12,100 20090209 하나대투 매수 11,000 20090119 푸르덴셜 매수 10,300 20090113 미래에셋 매수(신규) 10,900

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.