thinkpool

### 한국트로닉스(054040) ###

   ▶ 기본적 분석

       동사는 국내 최초로 마이크로 컴퓨터를 국산화에 성공한 한국컴퓨터를 중심으로 지주격

       기업의 계열에 해당한다.

       한네트와 한컴등의 상장사와 함께 IT산업을 주도하고 있는 대표업체라 할수 있다.

       동사는 각종 전자제품에 들어가는 LCD모듈을 중심으로 큰 비중을 차지하고 있으며

       PCB,SMT,COB,ASS\'Y등의 전과정의 완제품의 일괄생산시스템을 구축함으로써 전자

       제품의 전과정을 한라인에서 가능하도록하는 EMS의 선도기업이라고 할수 있다.

       과거 대기업을 시작으로 했던 부품사업이 대기업의 수익성에 대한 타당성 부족으로 일체를

       하청계열화 시킴으로써 아웃소싱화 되어가고 있는 추세에서 관리비용 증가와 제어 불능으로

       EMS생산방식으로 전환되고 있는 상황이다.

       해외에서는 이 시스템이 정착화 되면서 국내도 점차 확산되고 있는 상황이다.

       동사는 2005년 까지 최고의 매출과 최고의 주가를 자랑할만큼 큰 기대주였음에도 불구하고

       극단적인 선택으로 지금은 최악의 상황까지 전개된 상황이다.

       2500억대의 매출처였던 삼성SDI와 거래를 중단하면서 구미공장 중단의 최종적 결론으로

       매출급감과 대대적 구조조정에 의한 인적 및 물적 조정등으로 장비손실 매각등이 발생하면

       서 적자까지 전환되었다.

       현재 2006년말을 중심으로 실질적 재무구조 턴어라운드를 시행하였으며 점차 분기별 매출

       이 활성화 되고 있는 상태이다.

       동사는 삼성SDI의 주력품이었던 핸드폰을 전면 중단하고 삼성전자의 LCD라인을 수주하고

       있는 S-LCD 사의 하청으로써 삼성전자 탕정 LCD라인의 물량을 전담하고 있다.

       현재 월 5만대 기준으로 월 70억 ~ 100억규모의 매출로써 연 1200 예상하고 있으며, 올해

       부터 세계 디지털화 시대가 열릴 경우 라인이 상당수 증가할것으로 보인다.

       이미 S-LCD에서 소니와 삼성물량을 대규모 수주하였으며 전년대비 107%증가와 LCD산업

       규격 통일화가 진행되고 있는 것으로 아직은 결정된바 없지만 소니 물량도 수주하게 될

       가능성도 존재하고 있다고 봐야 할것이다.

       또한 PDP 및 핸드폰 중단을 대신으로 LS산전 인버터, 인델릭스 DVR등으로 매출확대가

       이루어지고 있으며 LG전자와 대영오앤이에서 노트북 관련을 신수주하면서 매출이 증대할것

       으로 보인다.

       동사의 주가하락에 주된 요인은 대대적 구조조정에 따른 자산 매각등이 그 영향이었으며

       매출감소로 인한 적자구조등이 두 번째 이유라 할수 있다.

       동사는 이미 주가에 반영되었다라는 점에서 추가적인 주가 하락은 없을 것으로 예상되며

       본격적 흑자로 기존 주가를 회복할수 있을 것으로 보인다.

       올해 한국트로닉스의 실적과 주가는 한동안 우울하게 했던 투자자들에게 단비를 내려줄

       만큼의 소식을 전해줄 것으로 예상된다.

       동사의 현 기업가치는 3,000원에 해당하여 현저히 저평가 상태이며 올해 상반기 경영이

       지난 07년 3/4분기부터 지속중인 실적 호조세가 지속 유지된다고 한다면 약 3,300원 이상

       의 영역권까지 가치 상승이 유망해 보인다.

 ▶ 기술적 분석(자세한 사항은 전략상 생략하고 최근의 흐름만 체크해 본다)

     3월중순~4월초까지 캔들박사가 기다리던 세력들의 마지막 개미핥기는 끝나고

     "중장기 상승의 大波動"의 시작을 알리는 절체절명의 맥점구간에 진입하였음을 인식하기

     바란다.

     ★ 1차 목표가 : \2,300(단기 수치)

     ★ 2차 목표가 : \3,000(중기 수치)

     ★ 3차 목표가 : \3,300 이상(중장기 수치)