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[투데이리포트]스카이라이프, "홈쇼핑송출 수익 증..."HOLD(MAINTAIN)_하이
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| 하이증권은 3일 스카이라이프(053210)에 대해 "홈쇼핑송출 수익 증가에 대한 과도한 기대감은 낮출 필요"라며 투자의견을 'HOLD(MAINTAIN)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 41,000원으로 내놓았다. 하이증권 민영상, 황용주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(MAINTAIN)'의견은 하이증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 41,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 0.1%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하이증권은 스카이라이프(053210)에 대해 "동사의 주수익원인 홈쇼핑송출수수료 협상은 아직 진행 중이지만 홈쇼핑사에게 다소 유리하게 진행되는 협상여건(MSO와 10% 초반대 인상 조건으로 협상 진행 중이며 정부의 정책적 조정 가능성 상존) 감안시 당초 시장이 기대했던 인상률(yoy +70~100%) 달성은 쉽지 않아 보인다. 따라서 홈쇼핑송출 수익 증가에 대한 과도한 기대감은 낮출 필요가 있다"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "동사의 경우 VOD 수익 기반이 제한적인 OTS 중심의 가입자수 성장은 실제 동사의 수신료 월ARPU를 낮추고 있다(1Q12 8,700원 → 1Q13 8,300원). 그럼에도 불구 수신료 및 홈쇼핑수익 증가에 의한 실적 모멘텀은 여전히 유효하다"라고 밝혔다. 한편 "향후 주가 전망에서는 하반기 출시될 자체 VOD 서비스(SOD : satellite on demand, 클라우드 PVR 방식)의 시장 반응과 DCS(dish convergence solution) 서비스의 법적 허용 여부를 확인할 필요가 있다. 또한 MSO 가입자수 및 방송권역 1/3 규제완화시 케이블TV와의 경쟁리스크가 재부각될 가능성도 상존한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2012년5월 32,700원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 41,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 43,667 | 53,000 | 38,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하이증권에서 발표된 'HOLD(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 41,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동양증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 53,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BS증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 38,000원을 제시한 바 있다. |
| <하이증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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