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[투데이리포트]스카이라이프, "하반기 이익성장을 ..."매수_KB
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| KB증권은 6일 스카이라이프(053210)에 대해 "하반기 이익성장을 훼손하는 가입자 수 증가에 주목할 시점"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다. KB증권 최훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 스카이라이프(053210)에 대해 "가입자 증가가 급속히 진행될 경우 영업레버리지 도래 기간이 단축됨에 따라 2013년부터 본격적인 이익성장 구간에 진입할 전망이다. 가입자 수 성장이 둔화될 경우 단기적 이익 증가로 valuation 부담이 완화될 수 있으나, 지금은 가입자 수 증가를 통한 이익 성장 훼손이 필요한 시점"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "국내 유료방송시장 내 가입자 확보라는 사업영역 한계가 존재하나 지금은 스카이라이프의 시장점유율 확대 (2011년 18.1% --> 2015년 26.5%)와 신규 가입자의 이익 회수 기간 진입 및 홈쇼핑 송출수익 증가에 따른 영업 레버리지 확대에 초점을 맞추어야 한다"라고 밝혔다. 한편 "공동주택을 중심으로 한 OTS 가입자 증가로 홈쇼핑 취급고 기여도가 증가하고 있으며 CATV 대비 낮은 가입자당 홈쇼핑 송출수익 수준을 감안할 때, 2015년까지 관련 수익의 성장세 (홈쇼핑 송출수익 1,879억원, 가입자당 송출수익 29,878원)가 이어질 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 32,827 | 36,000 | 30,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 35,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 36,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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