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[투데이리포트]스카이라이프, "2012년에 다시 ..."OUTPERFORM(UPGRADE)_한화
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| 한화증권은 17일 스카이라이프(053210)에 대해 "2012년에 다시 공격적인 가입자 확보 기대"라며 투자의견을 'OUTPERFORM(UPGRADE)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다. 한화증권 박종수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'OUTPERFORM(UPGRADE)'의견은 한화증권의 직전 매매의견인 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'에서 한단계 격상된 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견에서 'OUTPERFORM(UPGRADE)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 스카이라이프(053210)에 대해 "2012년은 스카이라이프의 가입자 성장이 가속화될 것으로 기대된다. OTS 결합상품이 가격과 품질 경쟁력을 유지하고 있으며, 2012년말로 예정된 지상파의 아날로그 방송 중단을 앞두고 마케팅을 강화할 계획이며, 지상파와 SO간 지상파 재전송 대가와 관련된 분쟁이 장기화되면서 케이블 방송 가입자가 스카이라이프로 이동할 가능성이 높아지는 등 환경도 우호적이기 때문이다"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "동사는 부진한 4분기 실적을 달성할 것으로 전망된다. 매출은 가입자 증가로 인한 서비스 매출이 증가했으나, 인센티브 지급 및 신규 가입자 증가로 인한 판매 수수료 증가 등 비용이 증가하며 영업이익은 감소할 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "부진했던 동사 주가도 2012년부터 가속화될 가입자 증가를 바탕으로 반등을 시도할 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 3974.6 | 4309.8 | 4630 | +7.43 | 1190 | +1.03 |
| 영업이익 | 322.2 | 372.9 | 410 | +9.95 | 80 | -33.61 |
| 순이익 | 248.1 | 403.7 | 320 | -20.73 | 70 | -25.13 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 무난하게 이어졌던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 33,222 | 36,000 | 27,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 'OUTPERFORM(UPGRADE)'의견 및 목표주가 30,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 36,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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