thinkpool

흥국증권에서 10일 스카이라이프(053210)에 대해 "성장엔진 탐색 vs. 수익성 확보"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 6,000원을 내놓았다.

흥국증권 황성진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 흥국증권의 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

흥국증권에서 스카이라이프(053210)에 대해 "현재 위성방송과 HCN 등 방송 플랫폼 비즈니스의 성장 정체 국면을 탈피하기는 현실적으로 어려움이 상존. 방송/통신 연계 서비스를 통한 시너지 창출 움직임이 지속되고 있으나, 폭발적인 성장 모멘텀을 기대하기는 매우 어려운 상황. 따라서 미래 성장을 위해서는 콘텐츠 사업 및 채널 비즈니스의 강화가 필수적인 상황인데, 이는 투자지출이 수반되어야 하는 사업으로 단기 수익성 악화 또한 불가피. 경쟁 채널들은 최근 OTT와의 경쟁 심화와 광고시장 침체 국면 등을 감안하여 드라마 편성 축소 등을 통한 슬림화 전략을 시행중인 상황. ENA 역시 올해부터는 광고 시장에서 상대적으로 가성비가 높은 예능 포트폴리오를 더욱 확대시키며, 드라마 투자 역시 신중하게 접근할 것으로 보임. 본원적인 플랫폼 비즈니스와 신성장 사업인 ENA와의 조화로운 발전 상황을 지켜 봐야 하는 상황인 것으로 판단하여, 투자의견을 HOLD로 하향"라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 "연결 기준 1분기 매출액은 2,544억원(+2.0% YoY), 영업이 익은 29억원(-81.5% YoY)을 기록하며 예상치를 크게 하회. 스카이TV 기존 오리지널 콘텐츠 투자분에 대한 상각 기간 변경 영향에 따른 무형자산 상각비 증가와 프로그램 사용료 협상 증가분 선반영 및 방송발전기금의 연간 분배(과거는 3분기에 일시 반영)의 영향에 따른 것. 별도 기준으로는 매출액 1,779억원(+1.7% YoY)과 영업이익 130억원(-18.1% YoY)을 기록하여 안정적인 실적 추이를 이어갔으나, HCN 및 스카이TV의 부진이 실적 하락의 주된 원인으로 작용"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

흥국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2023년5월 11,000원까지 높아졌다가 2023년8월 9,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 6,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 흥국증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 6,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 6,700원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 6,000원을 제시한 바 있다.

[흥국증권 투자의견 추이]

- 2024.05.10 목표가 6,000 투자의견 HOLD

- 2024.02.06 목표가 9,000 투자의견 BUY

- 2023.11.07 목표가 9,000 투자의견 BUY

- 2023.08.07 목표가 9,000 투자의견 BUY

- 2023.05.11 목표가 11,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.10 목표가 6,000 투자의견 HOLD 흥국증권

- 2024.05.09 목표가 6,700 투자의견 MARKETPERFORM 대신증권

- 2024.03.25 목표가 6,000 투자의견 HOLD DB금융투자