thinkpool

- 관련종목들과 비교해서 변동성이 작아도 상승률은 높은 편 - 관련종목들도 일제히 하락, 디지털컨텐츠업종 -2.1% - 증권사 목표주가 21,000원, 현재주가 대비 96% 추가 상승여력 - 장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.9%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투자심리 모두 약세 - 현재주가 근처인 11,100원대에 주요매물대 있어

관련종목들과 비교해서 변동성이 작아도 상승률은 높은 편 15일 오전 11시50분 현재 전일대비 1.38% 하락하면서 10,700원을 기록하고 있는 예당온라인은 지난 1개월간 7.36% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2%를 기록했다. 이는 디지털컨텐츠 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 예당온라인의 월간 주가수익률이 가장 선방했을 뿐만아니라 변동성도 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 예당온라인의 위험을 고려한 수익률은 -3.6을 기록했는데, 주가는 하락했지만 변동성 또한 가장 낮았기 때문에 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 유지했다. 뿐만아니라 디지털컨텐츠업종의 위험대비수익률인 -10.7보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 예당온라인이 속해 있는 디지털컨텐츠업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
예당온라인	5위	2.0%	1위	-7.4%	1위	-3.6
웹젠	2위	4.4%	2위	-18.8%	2위	-4.2
소리바다	3위	4.0%	3위	-22.8%	3위	-5.7
크레듀	1위	5.1%	5위	-44.1%	4위	-8.6
네오위즈게임즈	4위	2.8%	4위	-25.4%	5위	-9.0
코스닥	-	1.4%	-	-14.7%	-	-10.5
디지털컨텐츠	-	2.1%	-	-22.6%	-	-10.7

관련종목들도 일제히 하락, 디지털컨텐츠업종 -2.1%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 디지털컨텐츠업종은 2.1% 하락하고 있다.

크레듀	50,000원 ▼1500(-2.91%)	소리바다	1,235원 ▼65(-5.00%)
네오위즈게임즈	22,750원 ▼350(-1.52%)	웹젠	9,950원 ▼350(-3.40%)

증권사 목표주가 21,000원, 현재주가 대비 96% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 예당온라인의 평균 목표주가는 21,000원이다. 현재 주가는 10,700원으로 10,300원(96%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 미래에셋증권의 정우철 에널리스트가 " '오디션' 연장 계약으로 불확실성 제거, T3엔터테인먼트社의 한빛소프트 지분 인수 등으로 향후 동사의 '오디션' 서비스 지속 여부에 대해서 우려했었으나, 이번 추가 계약을 통해서 이러한 불확실성이 제거되었다는 점에서 큰 의미가 있다고 판단된다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 21,000원을 제시했고, 미래에셋증권의 정우철, 유경묵 에널리스트가 " 10분기 연속 사상 최고 매출액 기록 전망, 동사는 지난 2006년 1분기부터 매 분기 사상 최고 매출액을 기록하고 있으며, 이러한 추세는 당분간 지속될 것으로 보이며, 특히 올 하반기부터는 신규게임 ‘패온라인’과 ‘오디션2’ 서비스도 시작할 것으로 보인다는 점에서 2009년에도 고성장성이 유지될 것으로 판단된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 21,000원을 제시했다.

4월29일에 예당온라인 1/4분기(2008년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2008 1/4분기	181.1억	37.2억	25.8억
직전분기 대비	7.1% 증가	5.7% 증가	18.4% 감소
전년동기 대비	25.8% 증가	0.6% 증가	9.7% 증가

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률은 최근 주춤하며 현재 23.97%로 업종평균 상회. 유동성은 최근 개선되고 있으나 관찰 요망. PER은 14.38로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.41로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 예당온라인은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	예당온라인	네오위즈게임즈	크레듀	소리바다	웹젠
ROE	23.7	18.9	14.5	-54.9	-4.3
PER	14.4	10.7	31.0	-	-
PBR	3.4	2.0	4.5	4.2	1.0
기준년월	2008년3월		2008년3월	2008년3월	2008년3월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도 7월10일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 227,235주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 405,094주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 632,329주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.9%로 적정수준 최근 한달간 예당온라인의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.9%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.39%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 81.58%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 10.32%를 보였으며 외국인은 8.08%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 72.89%로 가장 높았고, 기관이 24.76%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 2.33%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투자심리 모두 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 11,100원대에 주요매물대 있어 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 11,100원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 11,250원대에서 저항매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있다. 이중에서 11,100원대는 전체 거래의 15.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 11,250원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 11,100원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 11,100원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[포인트검색]

(주)예당온라인 자기주식취득신탁계약등체결결정
6월25일 :
ⓒ 한경닷컴 & 씽크풀, 무단 전재 및 재배포 금지