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- 블루투스칩 출하대수 증가 등으로 4분기 매출액이 추정치 3.4% 상회



- 2006년 고객 다변화, 제품 다각화 가속화될 전망





- 2006년에는 전년의 실적 부진을 극복하고 정상 성장국면에 재진입할 전망. 목표주가 상향 조정









[이데일리 양미영기자] 우리투자증권은 23일 "아모텍의 고객다변화와 제품 다각화가 가속화될 전망"이라며 목표가를 1만5300원에서 1만7300원으로 상향하고 매수의견을 유지했다. 다음은 리포트 주요내용이다.◇아모텍(052710)4분기 매출액은 3분기 대비 18.4% 증가한 166억원을 기록해 추정치인 161억원을 3.4% 상회. 모터, 아몰포스 코어, 고주파(RF)부품, 바리스터 등 전 부문 매출액이 3분기 대비 증가한 것으로 추정. 특히 모터 부문에서는 자동차 인카센서/에어크리너용 모터의 출하대수가 대폭 증가했으며, RF부품에서는 휴대폰용 블루투스칩의 출하대수가 대폭 증가한 것으로 추정. 고객다변화는 2005년 4분기에 한층 강화된 것으로 추정되며, 2006년에는 모토로라 등으로의 바리스터 매출이 시작됨에 따라 더욱 가속화될 전망. 또한 바리스터 부문의 매출이 기존 0402사이즈와 싱글 바리스터 위주에서 2006년에는 0201사이즈와 어레이 바리스터 위주로 변화를 보일 전망이고, 바리스터 외에 블루투스칩과 모터 매출비중 또한 점차 확대될 것으로 예상돼 회사 전체적으로 제품 다각화가 가속화될 전망. 특히 0201사이즈와 알(R)필터는 현재 경쟁업체가 매우 제한적이기 때문에 동사의 매출 증가에 큰 어려움은 없을 전망. 수동부품은 지속적인 단가인하에 노출되어 있기 때문에 안정적인 성장을 위해서는 수익성 높은 신규 제품의 출시와 판매가 뒷받침되야 한다. 2005년에는 단가인하의 영향과 신규 제품의 판매 부진 등으로 매출액이 2004년 대비 2.4% 증가한 543억원에 그쳤으며, 영업이익률은 2004년 대비 11.8%p 하락한 13.0%를 기록. 그러나 2006년에는 제품별 단가인하가 지속되고 아몰포스 코어 생산이 중국법인으로 이관될 전망임에도 불구, 이러한 실적 부진을 극복하며 정상 성장국면에 재진입할 전망이다. 그 근거로는, 1) 0201사이즈, R필터 등 수익성 높은 신규 제품의 매출비중 확대로 동사의 바리스터 영업이익률이 점차 회복될 전망인 점, 2) 모토로라 등 신규 고객의 확보로 추가 매출이 확대될 전망인 점, 3) 블루투스칩을 장착한 휴대폰의 출하대수 비중 확대로 동사의 블루투스칩 출하대수 증가가 예상되는 점, 4)위성디지털멀티미디어방송(DMB)/와이브로(Wibro) 등을 위한 안테나의 신규 매출 발생이 예상되는 점 등을 들 수 있다.＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

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