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[투데이리포트]한전기술, "원전 역성장 반영된..."HOLD(유지)_동부
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| 동부증권은 25일 한전기술(052690)에 대해 "원전 역성장 반영된 1분기 실적"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 78,000원을 내놓았다. 동부증권 유덕상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.9%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 한전기술(052690)에 대해 "1Q13에는 고마진사업인 원자력관련 매출액이 965억원(-13.8%YoY)에 그쳐 역성장을 기록한 것은 물론 매출 비중도 58.1%(-10.1%p)로 하락했다. 원인은 올해 준공을 앞두고 있는 신월성 원전 매출이 1Q12 441억원에서 23억원으로 큰 폭 하락하였고, 국내외 원전 8호기(UAE원전 4기포함)의 매출이 전부 감소세로 전환된 점이 작용했기 때문이다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "플랜트 관련 매출이 증가하더라도 원전 수주가 지속적으로 지연되고 있어 20%이상의 수익성 달성이 어려울 것으로 예상된다. 기존 대형건설사가 강점을 보유한 화력플랜트(모로코 Safi발전, 코트디부아르 발전)를 수행하더라도 마진율 개선에 크게 도움은 안 될 전망"라고 밝혔다. 한편 "고마진인 원전 매출이 감소하고 있고, 플랜트 부문의 매출 확대에도 매출 증가세가 크지 않으며, 신고리 5,6호기 수주는 예정대비 지연되고 있고, 해외원전 수주 기대감이 촉발되기에는 전반적인 에너지가격이 낮기 때문에 동사에 대한 기존 Hold 의견을 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년4월 71,000원이 저점으로 제시된 이후 2012년7월 82,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 78,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 107,944 | 130,000 | 78,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 78,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 27.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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