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SNH(A051980, KQ)-유화
 
 
등록일 2008-07-28 오전 8:43:09 

'어둠속에서 빛나는 보석을 찾다.'

종목 : SNH (A051980, KQ)

TP: 8,500원, 투자의견: BUY(신규)

<투자포인트 요약>

IPTV, TPS, QPS 등 신규 통신 서비스 상용화에 따른 투자 확대
동사의 '08년 영업실적은  매출액 724억원(+16.9%, YoY), 영업이익 239억원(-14.9%, YoY)로 추정됨. KT의 기간망 고도화 사업에 따른 투자 확대로  매출의 외향성 성장이 예상됨.

타사 대비 우월한 수익창출 능력
동사는 Unit당 가격과 마진율이 높은 대용량 제품의 매출비중 확대와 효율적인 원가관리로 경쟁사 대비 우월한 영업이익률을 유지.

신제품 출시 및 신규 매출처 확보
IWDM, MSPP 등 차세대 제품 출시를 통한 매출성장이 예상됨. 또한 도로공사, 의정부 시청 등 지자체의 통신설비 투자 증가, 말레이지아, 베트남 등 해외시장 진출로 매출처 다변화가 예상됨. 

목표주가 8,500원, 투자의견 BUY
동사의 목표주가를 8,500원으로 산정하고 투자의견 BUY로 커버리지를 개시함.