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[투데이리포트]LG화학, "PVC 업황 개선,..."매수(유지)_하이
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| 하이증권은 15일 LG화학(051910)에 대해 "PVC 업황 개선, 최대 수혜주"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 385,000원으로 내놓았다. 하이증권 이동욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 하이증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 385,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하이증권은 LG화학(051910)에 대해 "동사의 에틸렌 체인 중 PE를 제외하면 에틸렌 투입 비중이 가장 큰 것이 PVC(약 30%)이다. PVC는 인도 수요 증가, 유가 하락 및 환경 문제에 따른 중국 카바이드 공법 가동률 축소 등으로 최근 스프레드가 개선 추세를 보이고 있다. 또한 중장기적으로 PVC는 올해 이후 대규모 신증설 제한되고, 일부 중국 카바이드 PVC 설비 구조조정 효과로 2019년까지 업황이 점진적으로 개선될 것"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "동사의 PE 생산능력은 연산 108만톤으로 국내 생산 거점 기준으로는 국내에서 가장 크고, 동사는 메탈로센 엘라스토머/High VAM EVA 등 고부가/차별화 PE 제품 생산능력 비중이 상대적으로 경쟁사 대비 크며, 나프타 통합 PE 설비 보유로 작년에 이어 중국 CTO/MTO 등에 비해 원가 우위를 지속할 전망"라고 밝혔다. 한편 "저가 나프타 투입 및 우호적 환율 효과에 따른 화학 부문 스프레드 개선이 예상되고, 올해 동사는 크래커 정기보수가 없어 물량 훼손이 제한되기 때문에 동사의 올해 1분기 영업이익은 4,548억원(YoY+25.7%, QoQ+29.2%)을 기록하며 시장 기대치를 상회할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년2월 275,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 385,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 384,688 | 400,000 | 320,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하이증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 385,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 400,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 320,000원을 제시한 바 있다. |
| <하이증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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