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SK증권에서 15일 LG화학(051910)에 대해 "실적 개선의 한 해"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 550,000원을 내놓았다.

SK증권 김도현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 LG화학(051910)에 대해 "1Q24 매출액은 11.7 조원(-18.3% YoY, -11.2% QoQ), 영업이익 2,149억원(-73.3% YoY, 흑전 QoQ)을 기록했을 것으로 추정된다. 기초소재 적자 축소 등의 영향으로 흑자전환 가능했을 것으로 예상. 24년 LG 화학의 양극재 출하량은 성장을 지속할 것으로 예상. 양극재 Capa 증설(+2 만톤) 및 북미 고객사향 출하량(+40% YoY) 확대에 따른 실적 성장이 예상. 한편, 중국 탄산리튬 가격은 +11.3% QoQ 를 기록하는 등 리튬 가격 하락은 1Q24 안정화되어가는 상황에서 스포듀민 가격 역시 안정화 흐름에 접어들어 양극재 판가의 추가적인 급락 역시 제한적으로 예상. P 와 Q 모두 1Q24 저점으로 점진적 으로 회복할 것으로 예상되는 시점. . 한편, 기초소재의 경우 1H24 부진한 흐름을 지속하겠으나, 예상보다 강한 중국 경기를 바탕으로 2H24 본격적인 회복이 예상"라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "Peer Group Multiple 하락을 반영, 목표주가를 550,000 원으로 하향. 하지만, 부진한 양극재 실적 및 2차전지 수요 우려, 기초소재 업황 약세 등에 따라 지속적인 주가 약세를 기록했던 23 년을 지나 24 년 펀더멘탈 개선의 한 해가 될 것으로 예상되며, LG 화학의 현재 밸류에이션 수준은 역사적 저점에 근접해 있는 상황에서 향후 업사이드는 유효하다는 판단. 투자의견 ‘매수’ 유지"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년5월 1,000,000원까지 높아졌다가 2024년1월 650,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 550,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 SK증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 550,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 800,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 490,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2024.04.15 목표가 550,000 투자의견 BUY

- 2024.01.15 목표가 650,000 투자의견 BUY

- 2023.10.17 목표가 800,000 투자의견 BUY

- 2023.07.28 목표가 1,000,000 투자의견 BUY

- 2023.05.03 목표가 1,000,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.04.15 목표가 550,000 투자의견 BUY SK증권

- 2024.04.12 목표가 550,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.04.11 목표가 600,000 투자의견 BUY 신한투자증권

- 2024.04.09 목표가 800,000 투자의견 BUY 유안타증권