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메리츠증권에서 27일 LG화학(051910)에 대해 "투자의견 Hold 하향: 힘겨운 보릿고개"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 760,000원을 내놓았다.

메리츠증권 노우호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 LG화학(051910)에 대해 "2Q23 Review: 양극재/석유화학 부진, 자회사 충당금 반영으로 컨센서스 하회, 양극재 매출액/영업이익 -16%/-32% QoQ 감소, 석유화학은 구조적 불황기 지속. LGES와의 전지 생태계 구축의 Narrative는 위대하나 동사의 양극재 등 전지소재 실질 이익 체력 부진은 현 주가에 부담→ 현 시점 전지소재 주가 할증근거 적어보여. 석유화학 여전한 Down-Cycle: 연간 신규 공급규모 감소 전망이 핵심은 아닌 점. 연간 추정치 변화/양극재 경쟁사 대비 Discount/자회사 LGES 적정가치 변경으로 투자의견 Hold, 적정주가 76만원으로 기존 의견 대비 하향 제시."라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "동사의 2Q23 영업실적은 매출액 14.5조원, 영업이익 6,156억원으로 시장 예상치를 하회. 자회사 LGES의 GM Bolt 리콜 비용 충당금 1,510억원은 예상 외 변수이나, 기존 주요 사업 부진은 쇼크 요인. 최대 투자 포인트였던 양극재는 매출액 1.29조원(기존 추정 1.38조원), 영업이익 932억원(기존 추정 996억원)으로 예상치 하회, 유럽 고객사향 출하량 감소와 주요 원재료 가격 급락에 판매단가 하락/저가법 손실 등으로 수익성이 부진."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2023년4월 1,070,000원까지 높아졌다가 2023년7월 760,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 760,000원으로 제시되고 있다.

오늘 메리츠증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 760,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 1,000,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2023.07.27 목표가 760,000 투자의견 HOLD

- 2023.07.04 목표가 960,000 투자의견 BUY

- 2023.05.25 목표가 1,070,000 투자의견 BUY

- 2023.04.13 목표가 1,070,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.07.27 목표가 760,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2023.07.28 목표가 930,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권

- 2023.07.28 목표가 1,000,000 투자의견 BUY SK증권

- 2023.07.28 목표가 930,000 투자의견 BUY 삼성증권