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◆ Report briefing

4Q23 Review: 여전히 더딘 회복

현대차증권에서 LG생활건강(051900)에 대해 " 4Q23 전 사업부 매출/영업이익 감소. 특히, 면세/중국 부진으로 인한 화장품 부문 실적 부진이 주요. 화장품 부문 북미/중국 사업 효율화 비용 100억원 반영 및 마케팅비 증가로 수익성 감소. 투자의견 M.Perform, 목표주가 340,000원으로 하향 조정. LG생활건강 24F 연간 추정치 하향 조정에 따라 목표주가 340,000원으로 하향 조정. 아직 대중국향 실적 회복 더디게 나타나는 중. 단기적으로 가시화된 모멘텀 다소 부재. 여전히 면세/중국 채널에 대한 실적 회복 확인이 필요하다고 판단. 당분간 관망 권고."라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 "4Q23 LG생활건강 연결 기준 매출액은 1조 5,672억원(-13%yoy), 영업이익은 547억원(-57.6%yoy, OPM 3.5%)로 컨센서스 대비 매출 하회(-7.6%), 영업이익 소폭 상회(+4.2%)하는 실적을 시현. 1) 화장품: 매출 -23.7%yoy, 영업이익 -90.8%yoy. 화장품 부문 여전히 대중국(면세+중국)향 실적 부진 이어가는 중. 2) 생활 용품: 매출 -4.5%yoy, 영업이익 -3.7%yoy. 프리미엄 브랜드 중심 판매 견조하였으나, 원료 사업 기저 및 해외 사업 매출 축소로 인한 실적 소폭 감소. 3) 음료: 매출 -2.6%yoy, 영업이익 -5.3%yoy. 제로 탄산, 에너지 음료 중심 수요는 지속되고 있으나, 4분기 비우호적인 날씨 영향으로 인해 소비 다소 둔화."라고 밝혔다.