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[투데이리포트]한전KPS, "가면 갈수록 실적이..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 20일 한전KPS(051600)에 대해 "가면 갈수록 실적이 더해진다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 80,000원을 내놓았다. 동부증권 유덕상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 한전KPS(051600)에 대해 "한번 상승한 이익 지표는 노임단가와 임금간의 영업레버리지 구조상 역성장 없이 꾸준히 상승되는 매력을 보유하고 있다. 2010년 원전 이슈로 P/E 30배까지 Multiple을 받으며 신고가를 기록했다면, 13년에 이어 공기업 비용절감 상황이 확연한 14년에도 이익개선에 힘입어 전고점 수준(P/E 22배 상당)을 Trial하는 것은 무리가 아니라고 판단한다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "4Q13 실적 상회 요인은 연도말 단가인상 요인으로 공사비 정산 금액이 100억원 이상 증가했고, 인건비 상승률이 3%미만에 그쳐 매출증가 대비 비용상승폭이 미미했으며, 인건비 인상 정산금액마저 3분기 조기 인식해 4Q12대비 기저효과가 작용했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "원자력 매출 확대폭을 대외관련 매출 감소가 상쇄하겠지만, 상대적 고마진으로 이익의 질이 개선될 예정이다. 더욱이 14년에도 정부의 강력한 비용통제가 지속되고 임금인상폭 대비 노임단가 인상폭이 커 영업레버리지 지속이 예상된다는 점도 고마진을 기대하는 요인"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 70,000원이 고점으로, 반대로 60,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 80,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 72,750 | 80,000 | 60,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 80,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 80,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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