thinkpool

- 위험대비수익률 -1.5로 하위권, 업종지수보다 높아 - 관련종목들도 일제히 하락, 건설업업종 -1.7% - 증권사 목표주가 67,500원, 현재주가 대비 17% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.23%로 적정수준 - 거래비중 기관 44.18%, 외국인 17.65% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 58,800원대에 주요매물대가 존재.

위험대비수익률 -1.5로 하위권, 업종지수보다 높아 28일 오전 10시25분 현재 전일대비 2.04% 하락하면서 57,600원을 기록하고 있는 한전KPS는 지난 1개월간 2.87% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 건설업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한전KPS의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 한전KPS의 위험을 고려한 수익률은 -1.5를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 그러나 건설업업종의 위험대비수익률 -1.8보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한전KPS가 속해 있는 건설업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
GS건설	1위	3.3%	5위	-17.4%	5위	-5.2
대림산업	2위	3.0%	2위	-0.8%	2위	-0.2
현대건설	3위	2.1%	1위	0.9%	1위	0.4
대우건설	4위	2.0%	3위	-1.0%	3위	-0.4
한전KPS	5위	1.8%	4위	-2.9%	4위	-1.5
코스피	-	0.7%	-	0.4%	-	0.5
건설업	-	1.7%	-	-3.2%	-	-1.8

관련종목들도 일제히 하락, 건설업업종 -1.7%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 건설업업종은 1.7% 하락하고 있다.

현대건설	65,400원 ▼1200(-1.80%)	대림산업	74,700원 ▼200(-0.27%)
대우건설	9,320원 ▼220(-2.31%)	GS건설	50,700원 ▼900(-1.74%)

증권사 목표주가 67,500원, 현재주가 대비 17% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한전KPS의 평균 목표주가는 67,500원이다. 현재 주가는 57,600원으로 9,900원(17%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신한금융투자증권의 신민석 에널리스트가 " 해외 수주 증가로 성장주 재평가, 해외 매출 비중이 2014년부터 10%를 상회하면서 성장주로 재평가가 예상되며, 동사가 수주하는 발전소 정비 및 유지 사업은 통산 20년 이상 장기 계약인 점과 수주금액은 Escalator 조항을 포함하고 있어 마진 유지가 가능하며, 70%의 높은 배당성향으로 3.0% 이상의 배당수익율이 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 75,000원을 제시했고, 신한금융투자증권의 신민석 에널리스트가 " 해외 수주 증가로 성장주 재평가, 2년간 지연되었던 해외 발전플랜트 정비 수주는 이번 한국전력이 수주한 요르단 화력발전 운전 및 정비와 더불어 최근 화력발전소 건설 완공으로 증가하고 있어 인도, 중남미 등을 중심으로 신규 수주가 가시화될 전망이다. 또한, 2015년에는 UAE원자력 발전 시운전과 정비 수주가 예 상되기 때문에 이번 요르단 화력발전 운전 및 정비 수주를 계기로 주가는 Rerating이 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 75,000원을 제시했다.

11월16일에 한전KPS 3/4분기(2012년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	2,292.2억	233.5억	205.2억
직전분기 대비	19.1% 감소	47.5% 감소	44.2% 감소
전년동기 대비	8.6% 증가	75.3% 증가	45.4% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 14.21%로 업종평균 상회. PER은 21.71로 업종평균보다 높으며, PBR은 5.62로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한전KPS는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	한전KPS	GS건설	현대건설	대림산업	대우건설
ROE	25.9	7.4	9.1	7.6	5.0
PER	21.7	8.3	16.9	6.8	22.1
PBR	5.6	0.6	1.5	0.5	1.1
기준년월	2012년6월	2012년6월	2012년6월	2012년6월	2012년6월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 11월22일부터 전일까지 기관이 4거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 370,017주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 277,174주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 92,843주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.23%로 적정수준 최근 한달간 한전KPS의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.23%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.06%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 44.18%, 외국인 17.65% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 44.18%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 38.16%를 보였으며 외국인은 17.65%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 43.5%로 가장 높았고, 개인이 38.83%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 17.65%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기추세는 꺽인 상황이지만 장기적 상승추세는 유효한 시점이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 58,800원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 58,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 58,800원대는 전체 거래의 24%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 58,300원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 58,300원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 58,300원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 공사수주에 관한 계약을 (주)거금솔라파크와 660.0억원에 체결 (2012년11월2일)* 공사수주에 관한 계약을 Amman Asia Electric Power Company와 10,999.2억원에 체결 (2012년10월31일)* 공사수주에 관한 계약을 한국남부발전(주)와 497.3억원에 체결 (2012년10월11일)* 공사수주에 관한 계약을 한국남동발전(주)와 644.8억원에 체결 (2012년9월28일)