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[투데이리포트]한전KPS, "연간 10%성장, ..."HOLD(유지)_동부
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| 동부증권은 30일 한전KPS(051600)에 대해 "연간 10%성장, 영업이익률 13%선에 수렴할 전망"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 60,000원을 내놓았다. 동부증권 유덕상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 한전KPS(051600)에 대해 "동사의 4Q12 영업이익은 297억원(-40.3%YoY)이 예상되고, 영업이익률은 3Q12에 이어 10.4%가 예상된다. 상반기 15%에 가까운 영업이익률을 기록했지만, 3분기에 이어 4Q12 추가 비용을 예정하고 있기 때문에 연간 10%의 매출성장과 영업이익률 13%가이드라인에 수렴하는 정도의 평이한 실적이 예상된다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "3Q12 이익률 하락의 주된 요인은 마진율이 높은 원자력부문의 매출 비중이 감소했기 때문이다. 3Q12 매출액은 2,292억원으로 1Q12 2,231억원과 유사한데, 부문별로 화력이 134억원 증가했고 원자력이 103억원 감소한 차이로 인하여 영업이익률이 4.5%p 감소한 것"라고 밝혔다. 한편 "2H12 영업이익률 10% 수준으로 낮아질 전망이고, 사우디 사무소 설립에도 해외 수주 증가 속도가 더디고, 요르단 대형수주는 이미 11년 이래 지속되어온 이슈이다. 현 주가는 13년 P/E 19.3X, P/B 4.4X에 해당되어 Valuation상 부담된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년9월 38,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 60,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 62,455 | 72,500 | 56,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 60,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 72,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 56,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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