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[투데이리포트]한전KPS, "성장성을 갖춘 방어..."매수A(유지)_신영
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| 신영증권은 31일 한전KPS(051600)에 대해 "성장성을 갖춘 방어주임을 증명한 2분기 실적"라며 투자의견을 '매수A(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 58,500원으로 내놓았다. 신영증권 황창석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수A(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수A(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 58,500원은 직전에 발표된 목표가 56,500원 대비 3.5% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신영증권은 한전KPS(051600)에 대해 "동사의 2분기 영업이익률이 당사 예상치를 2.2%p 상회하였던 것은 영업단에서의 높은 고정비 비율로 인한 레버리지 효과와 2011년 기준 38%로 동사 영업비용의 가장 큰 부분을 차지하는 인건비 상승률이 전년 5.5%에서 금년 3.9%로 낮게 나타나고 있는 점, 그리고 한전 그룹사 차원의 예산절감 지침으로 인한 전사적인 비용절감 노력에 따른 것"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "3분기 이후는 2분기 수준의 호실적에는 미치지 못하더라도 견조한 성장추세가 지속될 수 있을 것으로 예상한다. 이는 2분기 큰 폭의 개보수 매출 증가가 일회성 원인 이외에도 발전설비 노후화에 따른 보수 물량 증가에도 기인하여 이 부문 매출이 하반기에도 고성장이 전망되는 점, 3분기에 원전 설비 2기 신규 가동 예정으로 정비 물량 증가하는 점, 그리고 원가절감 노력이 하반기에도 계속될 것으로 예상되는 점에 기인한다"라고 밝혔다. 한편 "상반기 호실적에 힘입어 동사의 2012년 연간 실적 역시 당초 예상보다 높은 14% 이상의 영업이익률을 달성할 수 있을 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 58,200 | 65,000 | 53,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신영증권에서 발표된 '매수A(유지)'의견 및 목표주가 58,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 65,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 53,000원을 제시한 바 있다. |
| <신영증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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