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[투데이리포트]한전KPS, "지금 필요한 것은 ..."HOLD_동부
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| 동부증권은 26일 한전KPS(051600)에 대해 "지금 필요한 것은 눈에 보이는 대규모 해외수주"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 38,000원을 내놓았다. 동부증권 유덕상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 동부증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 한전KPS(051600)에 대해 "기존의 시각과 달라진 부분이 있다면, 성장동력이었던 해외수주가 부진하면서 성장성과 수익성이 약화되었다는 것이다. 해외수주는 3Q11 실적을 통해 실적과 직결되고 있다는 것을 확인한 만큼 이제는 기대감이 아닌 확인이 필요해 보인다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "동사의 3Q11 매출액은 2,111억원(+17.0%YoY), 영업이익 144억원(-6.5%YoY), 순이익 141억원(+5.2%YoY)을 기록했다. 매출액은 예상치에 부합했지만, 마진율이 20%를 상회하는 해외부문 성장이 둔화되고, 임금인상 정산분 45억원 반영으로 영업이익률은 6.8%에 그쳤다. 1Q08이래 최저수준에 해당하여 이익의 질이 훼손된 것으로 판단한다"라고 밝혔다. 한편 "수주의 지연으로 위축된 해외사업의 매출 감소와 이로 인한 이익률 하락 추세를 반영하여 실적 추정을 하향 조정한다. 11, 12년 12~13%로 예상되었던 영업이익률을 10%수준으로 하향하는 등 이익률을 중심으로 실적을 하향 조정한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년10월 65,000원까지 높아졌다가 2011년4월 51,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 38,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 41,167 | 59,000 | 33,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 38,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 59,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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