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[투데이리포트]한전KPS, "주가 상승에는 시일..."중립(하향)_한국
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| 한국증권은 26일 한전KPS(051600)에 대해 "주가 상승에는 시일이 필요할 듯"라며 투자의견을 '중립(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 39,000원을 내놓았다. 한국증권 윤희도, 임정환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(하향)'의견은 한국증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 '중립(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 한전KPS(051600)에 대해 "작년 상반기에 주가가 오른 이유가 원전 수주 기대 모멘텀 때문이었다는 것을 어느 누구도 부정할 수 없는 만큼 최근 원전 관련주 주가 하락에서도 자유로울 수 없었다. 핵심가치와는 다른 factor가 주가를 흔들고 있다. 당분간 이런 분위기가 계속될 것"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "원전 확대가 어려워질 수 있다는 우려를 주가가 이미 반영했지만 당분간 상황을 반전시킬 만한 이슈가 없을 것으로 보여 투자의견을 하향 조정한다. 올해 영업이익이 전년 수준에 그칠 것으로 보이는 등 이익 증가 모멘텀도 없어 시장보다 높은 PER(15.8배)을 저평가 된 것으로 보기 어렵다"라고 밝혔다. 한편 "매출원가의 약 50%를 차지하는 인건비가 3년만의 임금 인상(4.1%)으로 늘어나는데다 작년에 2분기와 4분기에 집중 반영됐던 퇴직급여 충당금 등이 올해는 매 분기마다 균등하게 반영되면서 1분기 영업이익이 전년대비 29.5% 감소한 것으로 추정된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 8052.4 | 8425.4 | 9060 | +7.53 | 2020 | -16.04 |
| 영업이익 | 1100.8 | 1142.2 | 1110 | -2.82 | 270 | +7.44 |
| 순이익 | 963.5 | 983.8 | 960 | -2.42 | 230 | +2.59 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2010년6월 83,000원까지 높아졌다가 2011년2월 64,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 39,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 49,786 | 64,000 | 38,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '중립(하향)'의견 및 목표주가 39,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 64,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 38,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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