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- 업종평균에 비해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들도 하락 우위, 건설업업종 -0.55% - 증권사 목표주가 81,600원, 현재주가 대비 57% 추가 상승여력 - 한전KPS_성장추세 재가동을 기대해 볼만함 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 - 상장주식수 대비 거래량은 0.21%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 현재주가 근처인 52,400원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 11일 오전 9시55분 현재 전일대비 1.52% 하락하면서 51,700원을 기록하고 있는 한전KPS는 지난 1개월간 8.33% 하락했다. 동기간 동안 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 건설업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한전KPS의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 한전KPS의 위험을 고려한 수익률은 -5.2를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 게다가 건설업업종의 위험대비수익률인 8.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한전KPS가 속해 있는 건설업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
대림산업	1위	2.6%	2위	8.9%	3위	3.4
두산건설	2위	2.1%	3위	8.6%	2위	4.1
현대산업	3위	1.8%	1위	9.9%	1위	5.5
한전KPS	4위	1.6%	4위	-8.3%	4위	-5.2
금호산업	5위	1.5%	5위	-11.4%	5위	-7.5
코스피	-	0.4%	-	3.9%	-	9.7
건설업	-	1.2%	-	9.6%	-	8.0

관련종목들도 하락 우위, 건설업업종 -0.55%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 건설업업종은 0.55% 하락하고 있다.

대림산업	123,000원 ▼1000(-0.81%)	두산건설	6,410원 ▼80(-1.23%)
현대산업	36,500원 ▲1300(+3.69%)	금호산업	16,350원 ▼50(-0.30%)

증권사 목표주가 81,600원, 현재주가 대비 57% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한전KPS의 평균 목표주가는 81,600원이다. 현재 주가는 51,700원으로 29,900원(57%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 LIG증권의 정유석 에널리스트가 " 발전소 정비는 쉬지 않는다, 동사는 한국전력의 자회사(75% 보유)로써 국내 발전정비 시장의 80% 이상을 담당하는 기업으로 세계적인 전력수요의 증가로 늘어날 발전설비는 매출 성장의 원동력..." (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 90,000원을 제시했고, 대우증권의 신민석, 한승국, 강석훈 에널리스트가 " 주가 모멘텀이 둔화되고 있지만, 장기 성장은 변함없다, 특히, 한전 원자력 발전 추가 수주가 지연되면서 주가 모멘텀이 둔화 되었지만, 크게 우려하지 않아도 된다. 동사 국내 매출은 대부분 모회사인 한전을 통해서 발생하지만, 해외 사업은 한전 비중이 1%에 지나지 않는다. 한국전력이 건설중인 UAE원자력 발전은 동사 매출로 잡히는 시점이 2016년 이후이다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 81,000원을 제시했다.

10월21일에 한전KPS 3/4분기(2010년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	1,789.8억	312.9억	261.1억
직전분기 대비	25.2% 감소	62.9% 증가	41.7% 증가
전년동기 대비	7.7% 감소	52.6% 증가	48.7% 증가

[재무분석 특징]

성장추세 재가동을 기대해 볼만함. 영업이익률 현재 13.14%로 업종평균 상회. PER은 24.21로 업종평균보다 높으며, PBR은 4.65로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한전KPS는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	한전KPS	대림산업	금호산업	두산건설	현대산업
ROE	19.2	9.3	0.0	0.4	6.2
PER	24.2	11.5	-	230.3	18.8
PBR	4.7	1.1	-	0.9	1.2
기준년월	2010년9월	2010년9월	2010년9월	2010년9월	2010년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 기관이 2일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 3일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 129,866주를 순매도했고, 기관도 매도 우위를 보이면서 101,824주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 231,690주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.21%로 적정수준 최근 한달간 한전KPS의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.21%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.71%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 78.32%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 12.15%를 보였으며 기관은 9.52%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 71.68%로 가장 높았고, 외국인이 16.08%로 그 뒤를 이었다. 기관은 12.23%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 52,400원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 52,400원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 52,400원대는 전체 거래의 19.3%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 51,800원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 51,800원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 51,800원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 호주 Bayswater화력발전소#1~4 O/H 공사에 관한 계약을 Macquarie Generation와 103.2억원에 체결 (2010년10월27일)* 대표이사변경, 태성은 신규선임 (2010년 08월 31일)