thinkpool

동부증권은 5일 한전KPS(051600)에 대해 "UAE원전 가치 반영 등으로 목표주가 상향"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 48,000원으로 내놓았다. 동부증권 유덕상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 48,000원은 직전에 발표된 목표가 40,000원 대비 20% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





동부증권은 한전KPS(051600)에 대해 "동사 목표주가 상향 이유는 UAE 원전 수주 확정가치 반영(주당 2,500원 추정), UAE 원전 수주에 따른 해외원전 추가 수주 가능성 상승 반영(주당 2,500원), 12/31일 인도 와르다 수주 성공에 따른 2010년 이후 영업이익 상향 조정에 기인한다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "12/31일 인도 와르다 화력 O&M수주(1/4일 공시)로 2009년 해외사업 수주금액 목표치 2,000억원을 달성하였다. 해외사업 영업이익률이 20% 이상이어서 회사 전체 이익률 상승에 기여할 전망"라고 밝혔다. 한편 "2009년 임금동결에 이어 2010년에도 임금동결이 지속될 예정으로 전체 원가의 40%를 차지하는 노무비 절감이 지속될 것으로 예상된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	6814	7638.7	8176	+7.03	2473	+27.53
영업이익	758	725.4	1119	+54.26	233	+13.66
순이익	637.7	686.6	970	+41.28	204	+16.24

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 40,000원이 고점으로, 반대로 37,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 48,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 매출액이 대폭 증가하고 시장이 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 시장의 상승률보다 보수적이어서 이는 시황과 기업의 성장성 요인을 크게 반영되지 않는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(M)	BUY(M)
목표주가	42,583	48,000	40,000

*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 48,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20100105 매수(유지) 48,000 20091030 매수 40,000 20090923 매수(유지) 40,000 20090727 매수(유지) 40,000 20090605 매수 40,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20100105 동부 매수(유지) 48,000 20091228 유진 매수(유지) 45,000 20091228 메리츠 매수(유지) 40,000 20091104 하나대투 매수 41,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.