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하나금융투자에서 23일 한전KPS(051600)에 대해 "임직원과 주주의 행복은 반비례"라며 투자의견을 'NEUTRAL(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다.

하나금융투자 유재선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL(하향)'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'NEUTRAL(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 0.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 한전KPS(051600)에 대해 "올해 전년대비 증익이 가능하기 위해서는 적어도 C 미만 등급을 받는다는 가정이 필요하다. 2020년 6월 발표될 경영평가 결과가 기존 적립률(B,D,D)을 상회하면 성과급 지급액과 충당금 적립액이 증가하기 때문이다. 본질적인 이익체력의 개선보다 매년 6월에 비용절감 이벤트가 발생하는지의 여부가 더욱 중요해졌다."라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "4분기 매출액은 3,894억원으로 전년대비 0.8% 증가할 전망이다. 이번에도 작년과 같이 원자력 부문에서 적극적인 매출인식이 나타날 전망이다. 영업이익은 617억원으로 전년대비 30.2% 감소할 것으로 예상된다. "라고 밝혔다.

한편 "한전KPS 목표주가 40,000원 유지하며 투자의견을 중립으로 하향한다. 4분기 영업이익은 일회성 비용에 컨센서스를 하회할 전망이다. 노무비 감소의 기저효과를 감안하더라도 적극적인 매출인식으로 본질적인 실적은 개선되는 추세에 있다. 한편 2020년 실적의 관건은 6월에 발표되는 경영평가 등급이다. C등급 이상을 받는다는 보수적 가정에서도 올해 통상임금 환입이 발생하면 배당은 당분간 비슷한 수준에서 유지될 수 있다. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2019년1월 39,000원이 저점으로 제시된 이후 2019년4월 46,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 40,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL(하향)'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 50,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 37,000원을 제시한 바 있다.

[하나금융투자 투자의견 추이]

- 2020.01.23 목표가 40,000 투자의견 NEUTRAL(하향)

- 2019.11.15 목표가 40,000 투자의견 BUY

- 2019.10.10 목표가 40,000 투자의견 BUY

- 2019.08.07 목표가 40,000 투자의견 BUY

- 2019.07.17 목표가 40,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.23 목표가 40,000 투자의견 NEUTRAL(하향) 하나금융투자

- 2019.12.16 목표가 50,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2019.12.12 목표가 46,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2019.11.28 목표가 37,000 투자의견 HOLD(유지) NH투자증권