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[투데이리포트]CJ프레시웨이, "2016년은 이익 ..."매수(유지)_유진
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| 유진증권은 22일 CJ프레시웨이(051500)에 대해 "2016년은 이익 성장에 대한 기대 확대보다는 보수적 관점에서 접근"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 77,000원으로 내놓았다. 유진증권 오소민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 77,000원은 직전에 발표된 목표가 107,000원 대비 -28% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 CJ프레시웨이(051500)에 대해 "2016년은 국내외로 외형을 확대시키고, 본격적인 해외 진출을 하는 시기로 외형은 두자릿수 성장이 예상되지만, 영업이익의 의미있는 성장(시장에서 기대하는 영업이익률 2%)은 어렵다는 판단이다. 국내외로 사업을 확장하는 단계에는 예상치 못한 우발비용이 발생된 확률이 높고, 중국 내에서 사업을 본격화하기까지 많은 시행착오가 있을 것으로 예상되기 때문이다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "2016년 매출액, 영업이익은 2.35조원, 425억원으로 각각 +13.2%yoy, +35.2%yoy 성장이 예상된다. 1Q16부터는 2016년 새로운 ERP 도입으로 감가상각비가 연 50억원(5년 상각, 분기당 12.5억원)씩 반영될 것으로 예상하며, 프레시원 도매사업(수입육) 육류재고손실이 1Q16에도 소폭 반영될 전망"라고 밝혔다. 한편 "중국 용휘마트와의 JV는 JV설립 인허가 문제로 영업개시가 4월달로 지연되어 중국 JV 관련 실적은 1분기에 반영되지 않을 전망. 때문에 과거 가이던스였던 JV1 매출 600억원, JV2 매출 200억원 보다는 하향된 JV1 매출 400억원, JV2 매출 120억원이 2016년도 실적에 반영될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년3월 72,000원이 저점으로 제시된 이후 2016년2월 107,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 77,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 92,600 | 110,000 | 77,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 77,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 16.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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