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[투데이리포트]CJ프레시웨이, "엔시티 매각은 재무..."매수(유지)_흥국
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| 흥국증권은 16일 CJ프레시웨이(051500)에 대해 "엔시티 매각은 재무구조 개선을 위한 첫걸음"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 46,000원을 내놓았다. 흥국증권 남성현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 흥국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 흥국증권은 CJ프레시웨이(051500)에 대해 "계열회사인 CJ엔시티의 매각은 동사의 이익기여도에 상당부분을 차지했다는 점에서 아쉽게도 판단할 수 있다. 하지만, ‘12년 기준 동사의 부채비율이 351%에 달하고 있어 차입금 상환이 절실했고, Free Cash Flow를 통한 Capex 투자가 제한적이라는 점과 CJ그룹 식품사업부 수직계열화를 통한 중장기 시너지 가능성을 감안할 경우 부정적으로 해석할 필요는 없을 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 흥국증권은 "단기적으로, 매각자금을 통한 차입금 감소에 따라 금융비용은 연간 10억원 이상 감소할 것으로 예상된다. 지난해 동사의 당기순이익 역 성장 주요 원인이 이자비용 증가라는 점에서 긍정적으로 해석할 필요가 있다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 ‘13년 영업실적은 매출액 2조 559억원(+16.8%, YoY), 영업이익 304억원(+33.8%, YoY), 당기순이익 200억원(+114.9%, YoY)에 달할 것으로 추정된다. 경기둔화에 따른 전방산업 악화에도 불구하고 외형성장은 지속되고 있고, 수익성 관리 본격화에 따라 이익률 개선도 기대되어, 긍정적 실적은 달성 가능할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 흥국증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년7월 32,100원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 46,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 45,833 | 51,000 | 39,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 흥국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 46,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 리딩증권은 투자의견 'BUY(INITIATE)'에 목표주가 51,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 39,000원을 제시한 바 있다. |
| <흥국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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