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[투데이리포트]CJ프레시웨이, "비우호적인 영업환경…" BUY-삼성증권
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| 삼성증권에서 10일 CJ프레시웨이(051500)에 대해 "비우호적인 영업환경 극복 여부가 관건 "라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 39,000원을 내놓았다. 삼성증권 조상훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 CJ프레시웨이(051500)에 대해 "부진한 외식업 경기로 인해 외식향 식자재유통점포당 매출이 부진하고, 최저임금 인상 및 주 52시간 정책 시행에 따른 급식 부문 인건비 부담 우려가 지속되며 최근 주가 약세를 시현. 최저임금 인상에 따른 인건비 증가는 약 130억 정도인데, 동사는 이를 1) 급식 단가 인상, 2) 반조리 제품 비중 확대,3) 비용 효율화, 4) 무인 점포 운영을 통해 극복할 계획"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "2분기 연결기준 매출과 영업이익은 7,286억원, 138억을 기록하며 매출은 전년대비 14.8% 증가하였으나, 영업이익은 전년대비 1.7% 감소하며 컨센서스를 11% 가량 하회. 식자재유통 부문 매출 15.0% 증가. 부문별로는 외식/급식유통은 8.4% 감소하였으나, 회계기준 변경 영향 감안하면 11.8% 증가. 프레시원은 영업 커버리지 확대 노력으로 6.1% 증가"라고 밝혔다. 한편 "부진한 영업환경이 지속되고 있는 반영하여, 2018, 2019 EPS추정치 각각 15%, 12% 하향 조정하고, 목표주가도 39,000원으로 13% 하향 조정. 단, BUY 투자의견 유지하는데, 1) 수익성 위주의 영업을 통해 매출이익률 개선이 지속되고 있고, 2) 제조 인프라 구축을 통해 반조리 제품 비중을 확대하고 있으며, 3) 컨세션,병원 등의 특수채널로의 급식 매출 증가가 기존 사업체 급식 매출 감소를 상쇄할 수 있기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년8월 48,000원까지 높아졌다가 2017년11월 45,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 39,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 42,750 | 45,000 | 39,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 39,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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